碳酸锂期货点评

行业碳酸锂期货点评 2025年11月17日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 需求带动去库，碳酸锂涨停 一、事件 日内碳酸锂期货涨停，周末一则赣锋锂业董事长在第十届动力电池应用国际峰会（CBIS2025）开幕式上的发言被市场广泛关注，早盘碳酸锂期货跳涨，尾盘临近收盘碳酸锂期货全线涨停，总持仓增至1118373手。 二、点评 碳酸锂期货创去年7月以来新高，除了有资金推动以外（日内商品中碳酸锂成交额仅次于金银），同时也有基本面支撑。碳酸锂供应端压力在放缓，上周碳酸锂周度产量21545吨，较上周微增9吨，碳酸锂周度产量见顶信号逐渐清晰，其中辉石产碳酸锂量下降至12904吨，云母产碳酸锂下降至2941吨，盐湖产和回收产碳酸锂量均在增加，考虑到冬季到来，预计后续盐湖产碳酸锂量也将下降，因此碳酸锂供应增量已经微乎其微，前期高供应压力年内在放缓，SMM预计11月碳酸锂产量将于10月持平。需求端，周一6F涨5000至141000元/吨，电解液价格涨1250至27000元/吨，6F涨价幅度远超碳酸锂，电解液也重拾涨势，上周SMM三元材料周度产量环比下降350吨至18884吨，磷酸铁锂周度产量增904吨至89894吨，磷酸铁锂领域继续高增，不过上周动力锂电产量下降，SMM统计动力锂电周度产量29.85GWH，较前一周下降0.06GWH，其中铁锂电芯下降0.01GWH至22.4GWH，三元电芯下降0.05GWH至7.45GWH，金九银十之后动力电芯产量出现增长放缓迹象，不过储能电芯需求继续增长，11月储能电芯预计增1.53GWH至55.83GWH，可以看出当下终端领域增长依赖于储能，储能在年底一般都是装机高峰期，预计储能电芯增量将会对冲动力电芯放缓，正极材料和电解液需求仍有望增长。从库存角度来看，上周碳酸锂社库去库3481吨，前一周去库3405吨，去库速度继续加快。短期碳酸锂上涨有需求端支撑，现货碳酸锂价格持续向期货端靠拢，当下碳酸锂期货价高于现货价近千元，预计碳酸锂期货短期涨势将放缓，等待期现价格回归，中期继续看好锂价上涨。 图1：碳酸锂期货价 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com