碳酸锂日报：仓单持续注册压制信心，碳酸锂重走期货交割逻辑

仓单持续注册压制信心，碳酸锂重走期货交割逻辑 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026年6月3日，碳酸锂期货主力合约价格收于166760元/吨，较前一交易日下跌6220元/吨，跌幅达3.6%。电池级碳酸锂市场均价下跌6000元/吨至170200元/吨。基差走强，扩大至3440元/吨。 持仓与成交：市场活跃度提升，分歧加剧。6月3日，主力合约成交量较前一日扩大16.86%，至251082手。持仓量小幅收缩1.15%，至427311手。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：生产端保持稳定。截至5月29日当周，碳酸锂产能利用率维持在70.28%，与前一周持平，未出现明显波动。资讯显示，上游锂盐厂仍存挺价惜售情绪，但实际成交价格重心随盘面下移。未来需重点关注如津巴布韦锂矿等海外原料的到港节奏对供应预期的潜在影响。 需求端：下游需求呈现结构性特征。据乘联会2026年6月3日数据，5月新能源乘用车批发量同比增长12%，显示生产端动力仍存；但零售量同比下滑5%，终端消费压力有所显现。从产业数据看，下游正极材料价格承压，6月3日动力型三元材料和磷酸铁锂价格分别下跌0.66%和1.92%。不过，资讯指出6月电芯及材料厂排产维持高位，刚需采购对市场形成一定支撑，但采购方对价格下跌的观望情绪也在加重。 库存与仓单：社会库存开启去化，但期货仓单压力仍存。截至5月29日，碳酸锂库存环比前一周下降1.24%至99416实物吨，为连续第二周下降。然而期货市场仓单维持高位且持续累积，对盘面价格形成了显著的压制作用，这是当前市场的核心矛盾之一。 价格走势判断 综合来看，碳酸锂市场正处於“弱现实”与“强预期”的激烈博弈中。短期内，高位的期货仓单对近月合约价格构成直接且沉重的压力，而现货成交价的重心不断下移，正极材料价格走弱，均反映出当前实际需求的疲软和市场的看空情绪。尽管社会库存开始下降、下游排产维持高位提供了一定的底部支撑，但价格下跌趋势本身可能引发更浓厚的观望心态，形成负反馈。预计未来一到两周，碳酸锂期货价格将延续低位震荡格局，以消化仓单压力并寻找新的平衡点，反弹空间受制于现货市场的疲弱和仓单的压制，后续需密切观察库存去化的持续性以及现货市场成交能否在当前位置企稳。 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 06月03日：今日SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日持续下跌。期货方面，碳酸锂2609合约今日高开于17.31万元/吨，开盘后迅速回落，早盘震荡下行跌破均价线；午盘前后加速下探至16.69万元/吨日内低点（跌幅超4%）；午后小幅回升但反弹乏力，尾盘低位震荡，最终收跌2.58%至16.94万元/吨，持仓量增加1302手。现货市场延续分化格局。 下游电芯厂和材料厂6月排产维持高位，需求持续放量，刚需支撑下部分企业维持逢低采购、刚需备库；但随着价格持续下跌，部分企业持谨慎观望态度，采买意愿价格同步下调；上游锂盐厂挺价惜售情绪仍在，散单报价相对坚挺，但实际成交价格重心仍在同步下移。库存与预期层面，仓单维持高位且持续累积，对盘面价格压制明显，市场观望氛围偏浓。整体来看，市场询价与实际成交仍保持一定活跃度，但多空博弈加剧，预计价格延续震荡运行格局，后续需重点关注仓单拐点以及津巴布韦锂矿到港节奏。 （2）下游消费情况 06月03日：据乘联会数据，初步统计：5月1-31日，全国乘用车新能源市场零售97.4万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期增长15%，今年以来累计零售373.2万辆，同比下降14%；5月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发136.5万辆，同比去年同期增长12%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发531.8万辆，同比增长2%。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，我需要作为碳酸锂期货研究员来完成这个任务。用户提供了详细的数据和资讯，要求我进行日度市场总结。 嗯，用户特别强调了几点要求：引用数据要带上具体日期，不能引用其他期货公司的观点，分析时不要用序号，避免使用emoji符号，还要按照指定的框架输出。 让我看看用户提供的框架，需要分成三个主要部分：碳酸锂期货市场数据变动分析、产业链供需及库存变化分析、价格走势判断。先处理数据部分。今天是2026年6月3日，数据表里显示碳酸锂主力合约从172980元跌到166760元，下跌了6220元，跌幅3.6%。这个跌幅不小，可以描述为“大幅下挫”。 基差从3220元扩大到3440元，走强了220元，说明现货相对期货更抗跌一些。持仓量从432273手减少到427311手，小幅收缩。成交量从214856手增加到251082手，明显放大，说明市场分歧在加大。 接下来看产业链分析。供给端方面，碳酸锂产能利用率维持在70.28%，没有变化，说明供应相对稳定。但资讯中提到津巴布韦锂矿到港节奏需要关注，这可能影响未来的供给。 需求端的数据有点复杂。新能源汽车销量数据是混合的，5月零售同比下降5%，但批发同比增长12%。下游电芯价格基本稳定，但正极材料价格都在下跌，三元材料跌了0.66%，磷酸铁锂跌了1.92%。不过资讯说下游6月排产维持高位，需求有支撑。 库存方面，碳酸锂库存从100663吨降到99416吨，下降了1247吨，这是积极的信号。但资讯强调仓单维持高位且持续累积，这对期货价格形成压制。 综合来看，市场多空因素交织。利空方面：期货价格大幅下跌，仓单压力大，正极材料价格下行。利多方面：基差走强显示现货相对坚挺，库存开始去化，下游排产高位提供需求支撑。 基于这些分析，我觉得未来一到两周价格可能延续低位震荡格局。因为虽然需求有支撑，但高仓单和价格下跌趋势形成的负反馈会压制反弹空间。市场需要时间来消化高库存和观察津巴布韦锂矿的实际影响。 最后用一段话总结：市场在弱现实与强预期中博弈，价格或将继续寻底，但下行空间可能受限于成本支撑和持续去库的预期。这样的分析应该能全面覆盖用户的要求，既引用了具体日期的数据，又避免了其他机构的观点，结构也符合指定的框架。