固定收益部市场日报
市场概览
- 亚洲投资级债券收益率整体收窄1-2个基点。
- 韩国国债/日本国债/香港2年期债券卖盘较前一日有所减少。
- 新西兰开发银行30年期债券收益率上升0.6个基点，而亚太矿业4.85年期远期/软银6.875年期远期债券收益率分别下降0.4-0.5个基点。
- 对冲基金继续在离岸人民币和美元债券中增持高收益率LGFV 27-28债券。
交易台市场观点
- 日本债券名称NOMURA/JERA/KUB/MITCO/MIZUHO/MUFG卖盘增加。
- 全球账户在BBLTB曲线小幅卖盘，因BBLTB将发行四期新美元债券。
- 投资银行购买亚洲/扬基FRN，收益率差扩大（>+100）。
- 澳大利亚/韩国低收益率债券双向流动。
- 中国内地账户购买租赁/证券公司FRN。
- 澳门博彩业中，SJMHOL/MGMCHI/MPEL/SANLTD/STCITY/WYNMAC保持不变至下跌0.2个基点。
- 中国房地产业中，VNKRLE 27下跌0.2个基点，VNKRLE 29上涨0.2个基点。
- LNGFOR 28-32/FUTLAN 28/FTLNHD 27分别下降0.1-0.6个基点。
- 韩国保险纸HLINSU/KYOBOL承压下跌最多0.3个基点。
- CRNAU 29小幅上涨0.6个基点。
- 东南亚市场，GLPSPs/SMCGL远期债券下跌0.1-0.4个基点。
- MEDCIJ 26-30年期债券下跌0.1个基点至上涨0.1个基点。
- LGFV中，战术性买家继续增持高收益率债券中的便宜报价，以备明年之需，但信用曲线另一端的低收益率离岸人民币债券仍承压卖盘。CQSXGU28上涨0.6个基点。
宏观新闻回顾
- 标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数周一下跌。
- 美国国债收益率周一下跌。
- 2/5/10/30年期收益率分别为3.60%/3.72%/4.13%/4.73%。
分析员市场观点
- Petron 9M25收入同比下降10%至5950亿PHP，主要受销量和销售价格下降影响。
- 净利润同比增长37%至100亿PHP，主要受利率下调带来的利息支出减少。
- 自由现金流同比增长361%至470亿PHP，主要受净营运资本和资本支出下降推动。
- PCORPM 7.35年期远期债券维持买入评级，因收益率和流动性改善。
- 建议投资者关注Petron的多元化融资渠道和较低的再融资压力。
离岸亚洲新发行（管道）
- BHARTI：标普将Bharti Airtel评级上调至BBB，前景乐观。
- DELMPM：Del Monte Pacific 2QFY26销售额同比增长10%至2349万美元。
- GARUDA：Garuda Indonesia将在明年恢复所有停飞飞机。
- GEELY：吉利汽车寻求1.5亿美元等值一年期贷款支持ZEEKR私有化。
- LNGFOR：标普将Longfor评级下调至BB，因销售额和利润率下降。
- NWDEVL：NWD宣布其美元债券和远期债券的提前赎回结果。
- RIO：Rio Tinto暂停AUD2.15亿（约1.4亿美元）的BioIron绿色钢铁项目。
- TQLAU：Transurban发起TCLAU 3.375 03/22/27和到期日为2028年和2030年的欧元债券的赎回要约。
重要披露
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应独立评估投资和策略，并咨询专业财务顾问。
- CMBIGM及其关联方在过去12个月内与报告中涵盖的发行人有投资银行业务关系。
