多晶硅周报-光伏协会喊话抵制做空多晶硅期价应声反弹

2025-11-16 华融融达期货「若久」

市场动态：光伏协会辟谣“收储联合体黄了”并喊话抵制恶意做空，多晶硅期货价格应声反弹，但现货价格较前期持平。N型硅料、颗粒硅、P型复投料、致密料及菜花料报价均价分别为52元/千克、49.5元/千克、37元/千克、36元/千克和35元/千克，均与上周持平。（数据来源：百川盈孚）
基本面分析：
- 供应端：10月我国多晶硅产量约为13.74万吨，较上月增加0.18万吨，开工率50.03%，较9月上升0.66%。截至11月14日，行业总库存27.86万吨，较上周上涨0.17万吨，整体库存仍在高位。（数据来源：百川盈孚）
- 消费端：多晶硅消费量小幅上升，9月实际消费量12.64万吨，较8月下降3.9万吨。下游硅片10月产量6.11MW，较上月上涨0.34MW，开工率64.82%，较9月上升3.66%。截至11月7日，行业总库存20390MW，较上周上升40MW。（数据来源：百川盈孚）
成本端变化：硅粉市场价格约9800元/吨，多晶硅成本小幅上涨，利润小幅下降。成本均价为41633元/吨，利润为8617元/吨。（数据来源：百川盈孚）
核心观点：震荡偏强。
核心逻辑：生产端开工率持续上涨，下游需求逐步缩减，行业收储联合体有所进展，政策预期增强，但多晶硅库存高位难降，供大于求现状仍待缓解。