安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：商务部等七部门联合印发通知，正式启动茧丝绸产业“东绸西固”工作，统筹东中西部资源禀赋与产业基础，推动产业梯次转移，因地制宜发展新质生产力，强化区域协同与供应链韧性，为中西部地区纺织产业升级提供政策支持，有望带动相关区域基础设施与产业链投资。有机硅行业实控人会议将于11月18日召开，预计将正式确定减产目标，此前行业已就产能调整进行初步磋商，若减产落地将缓解当前供过于求格局，对上游原材料价格形成支撑，可能带动相关企业盈利预期修复。 市场分析：市场整体承压，主要受创新药、光伏、医疗等板块持续回调拖累，而锂矿、军工、水产等题材逆势走强，显示资金在结构性轮动中寻求避险与政策预期支撑。成交额未见明显放大，量能维持平稳。涨幅居前的两岸融合、锂矿、操作系统三大板块均受政策与产业突破双重驱动，其中锂矿板块连续多日强势，资金持续流入。 参考观点：长期市场趋势未改，或可等待回调布局入场机会。 黄金 宏观与地缘：美国政府结束长达43天的停摆，市场风险偏好一度回升，但美股不稳定性仍存。美联储内部政策分歧加大，多位官员发表鹰派言论，强调需警惕通胀风险，导致市场对12月降息预期降至50%以下。美元指数小幅反弹，对黄金构成压力。市场正等待本周将发布的美国经济数据，包括周四公布的9月非农就业报告。 市场分析：黄金市场近期情绪谨慎，价格呈现冲高回落态势。美联储政策信号的不一致性加剧了市场波动，尽管地缘政治风险仍存，但对黄金的可持续性利多推动有限。从技术面看，金价受阻于前期高点后回落，短期进入高位震荡平台。市场关注经济数据对美联储政策的指引，若数据强劲可能进一步压制降息预期，而疲软数据或重新点燃降息预期。 操作建议：近期黄金市场呈现高位震荡格局。耐心等待新驱动以及技术面的方向性指引。在市场波动加剧的背景下，应严格控制仓位，谨慎操作，避免追涨杀跌。可考虑采取逢低配置策略，更关注黄金的长期资产配置价值。 白银 外盘价格：白银市场上周表现波动加剧，价格在大幅上涨后出现回调。全球白银市场正面临连续第五年结构性短缺，在供应收紧、投资需求激增与创纪录价格的推动下，形成十多年來最为波动的年度之一。尽管价格大涨，今年全球白银需求预计将下降，所有主要需求类别都 可能出现收缩，但投资需求大幅增加，交易所交易产品的持仓量跳增。 市场分析：白银市场供需格局呈现复杂态势。供应端难以大幅增加，矿山的投资周期长，价格上涨难以短期内提振供应。需求侧工业应用领域空间不断扩容，人工智能和新能源车发展提升了组件用银量。投资属性主导价格波动，实物黄金交付量激增，市场现货紧张局面影响到国内市场。技术面上，白银短期走势转弱，价格波动幅度明显加大。 操作建议：白银操作上可考虑轻仓震荡思路应对。需密切关注供需基本面变化及市场情绪转换，不宜过度追高。在市场波动加剧阶段，应严格控制风险敞口，谨慎管理仓位。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4619元/吨（-18元/吨），基差-75元/吨（环比不变） 市场分析：近期原油市场多空切换，市场情绪反复，全球库存水平仍在高位，PX供应预计高位维持，产能利用率90.49%（+1.46%）；PTA新装置投产，产量同样维持高位145.09万吨（-3.36万吨），库存可用天数为3.97（-0.12天），加工费为173.724元/吨（+33.14元/吨），毛利为-286.276元/吨（+33.14元/吨）有轻微增长，但仍处于历史同期低位，注意计划外检修情况。需求方面，虽聚酯终端开工率稳定高位87.83%（+0.27%），但终端织造订单跟进不足，纺织订单天数为16.1天（-1.76天），江浙地区加弹、织机开工率为67.99%（-1.46%），显示需求端支撑持续薄弱。 参考观点：供需结构存转弱预期，短期或震荡运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报3975元/吨（-7元/吨）。基差43吨（-17元/吨） 市场分析：成本端波动持续，多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为66.01%（+0.13%），煤质开工率为62.58%（-3.71%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存持续累库为61.8万吨（+5.4万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯负荷维持高位，但需求旺季已接近尾声，终端订单改善有限，下游多以低价备货，短期供应难出清，中期需求转弱，延续累库预期。 参考观点：短期或维持震荡偏空运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4500元/吨，环比降低10元/吨；乙烯法PVC主流价格为4600元/吨，环比持平；乙电价差为100元/吨，环比增长10元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在78.51%环比减少2.24%，同比减少0.46%；其中电石法在80.79%环比减少0.42%，同比增加2.98%，乙烯法在73.25%环比减少6.44%，同比减少9.02%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至11月13日PVC社会库存环比减少1.27%至102.83万吨，同比增加23.76%；其中华东地区在97.31万吨，环比减少1.28%，同比增加25.18%；华南地区在5.52万吨，环比减少1.15%，同比增加3.16%。11月17日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6405元/吨，环比增长10元/吨；华东主流价格为6467元/吨，环比增长23元/吨；华南主流价格为6599元/吨，环比增长10元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在79.63%，环比上升1.85%；中石化产能利用率77.47%，环比上升1.70%。国内聚丙烯产量82.22万吨，相较上期的79.65万吨增加2.57万吨，涨幅3.23%；相较去年同期的66.6万吨增加15.62万吨，涨幅23.45%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.14个百分点至53.28%。库存方面，截至2025年11月12日，中国聚丙烯生产企业库存量在62万吨，较上期上涨2.01万吨，环比上涨3.35%。11月17日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价6999元/吨，环比上涨8元/吨；华东现货主流价7206元/吨，环比下跌1元/吨；华南现货市场主流价7380元/吨，与上个交易日持平。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为83.14%，环比上升0.55%；聚乙烯装置检修影响产量为8.891万吨，环比减少0.404万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为44.49%，环比下跌0.36%。库存端看，截至2025年11月14日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：52.92万吨，较上一周累库3.9万吨。11月17日L2601收盘报6843元/吨，期价回落。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1176元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率84.80%，环比-0.87%，纯碱产量73.93万吨，环比-0.76万吨，个别企业减量运行，供应呈现下移。库存方面，上周厂家库存170.73万吨，环比-0.69万吨；据了解，社会库存64+万吨，下降2+万吨。需求端表现偏弱。整体来看，近期纯碱基本面略有回暖，但供需过剩压力依旧较大，盘面建议宽幅震荡思路对待。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。 参考观点：昨日盘面窄幅反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1087元/吨，环比-13元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1220元/吨，环比-10元/吨；华北5mm大板市场价1100元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1110元/吨，环比-30元/吨。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75%，环比-0.92%，玻璃周度产量111.39万吨，环比-1.22万吨，近期产线暂无变化，产量窄幅回落。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6324.7万重量箱，环比+11.1万重量箱，涨幅0.18%，库存小幅累积。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，当前玻璃供需驱动仍有限，期现货价格同步回落，盘面短期建议底部震荡思路对待。持续关注现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议底部震荡思路对待。 甲醇 现货信息：11月14日浙江现货价格报2045元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。新疆现货价格报1620元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2120元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2029元/吨，较前一交易日下跌11.27%。库存方面，港口库存总量154.36万吨，其中华东地区累库6.49万吨，华南地区去库0.84万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率87.08%，供应压力持续。需求端MTO装置开工率70.25%；MTBE开工率上涨至89.26%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。参考观点：期价震荡偏弱运行，关注国内检修进度及港口库存变化。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2018元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2238元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2150-2160元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2140-2150元/吨。 市场分析：外盘方面，上周五美国USDA供需报告出具，美玉米种植面积/收获面积均未作调整，单产微降，总产量下降6200万蒲，总供应和总需求调升，期末库存预估升至21.54亿蒲，数据中性偏空，上周五美玉米价格下跌。国内方面，东北产区今日雨雪天气扰动，新粮储存难度降低，基层农户惜售情绪升温，市场可流通粮源阶段性减少，需密切关注天气变化对产区购销的扰动。需求面持续疲软，下游企业库存充足，且养殖深度亏损、小麦等替代品价格优势显著，严重挤压玉米饲用需求，导致市场购销清淡。 参考观点：期价当前为阶段性反弹，建议关注前期反弹高点附近压力。 花生 现货价格：花生价格稳中上涨，东北花生继续上涨，农户依旧惜售挺价，不过贸易商采购谨慎，抑制涨幅。河北99-1通米4.25元/斤，稳定，白沙通米4.50元/斤，稳定；山东维花通米3.90-4.40元/斤，稳中下跌0.05元/斤，花豫通米3.80-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.40元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，下跌0.05元/斤；河南花豫通米3.70-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.50-3.70元/斤，稳定，鲁花通米3.70-4.00元/斤，稳中下跌0.10元/斤； 市场分析：河南产区天气逐渐转晴，且随着农忙期结束，全国花生供应压力持续释放，但由于好货相对较少，市场各环节库存偏空，存在持续的刚性采购需求。需求方面，主力油厂仍未安排大量采购计划，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；继续关注产量上量及下游油厂采购心态。 参考观点：花生期货低位区间震荡，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14801元/吨，新疆棉花到厂价为14594元/吨。 市场分析：外盘方面，11月美国USDA供需报告显示，与9月份相比，产量、消费量、贸易量和库存均有所增加，对于起家存在中性偏