PVC期货早报

每日观点：供给端来看，10月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率有所下降，下周预计检修有所减少，排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率环比下降，但高于历史平均水平，其中型材开工率低于历史平均水平，管材开工率高于历史平均水平，薄膜和糊树脂开工率环比下降，但高于历史平均水平，当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法和乙烯法利润均低于历史平均水平，排产或将承压。基差: 11月17日，华东SG-5价为4580元/吨，01合约基差为-21元/吨，现货贴水期货。库存: 厂内库存为32.235万吨，环比减少，社会库存为53.23万吨，环比减少。盘面: MA20向下，01合约期价收于MA20下方。主力持仓:主力持仓净空，空增。预期:成本走弱，下周预计排产增加，总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4577-4625区间震荡。基本面:中性。利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。