市场回顾
- 现货市场：11月17日，港口市场报价持稳。5500大卡报价840-850元/吨，5000大卡报价740-750元/吨，4500大卡报价640-650元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤种价格575-615元/吨，5000大卡煤种价格485-525元/吨，4500大卡煤种价格425-465元/吨；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤680-710元/吨，5800大卡煤640-670元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格620-670元/吨，5000大卡煤种价格550-600元/吨，4500大卡煤种价格470-520元/吨；江内港口5500大卡动力煤主流报价890-900元/吨，5000大卡报价790-800元/吨。
重要资讯
- 国家统计局数据显示，10月份规上工业发电量同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点；1-10月份规上工业发电量同比增长2.3%。
逻辑分析
- 供应方面：限产影响仍存，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率整体平稳，鄂尔多斯地区煤矿开工率71%，榆林地区煤矿开工率46%，鄂榆两市煤炭日均产量390万吨以上，国内供应整体收紧。
- 进口方面：中国需求走弱，国际煤价上涨，印尼降水影响货源偏紧，矿方挺价意愿较浓。
- 需求端：电厂运行负荷处于60%-70%区间，库存中高位，多数电厂优先兑现长协合同，市场刚需采购。
- 后期市场：预计全国降温将带动居民用电和供暖需求攀升，电厂日耗增加。
- 库存方面：铁路运输恢复正常，大秦线日均运量130万吨，港口库存2390万吨，位于中性水平，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购。
- 化工煤需求：尚可，坑口价涨幅收窄，预计短期内煤价上涨放缓。
研究结论
- 当前煤炭供应收紧，需求表现一般，但沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口库存区间波动。随着全国降温，电厂日耗有望增加，短期内煤价上涨放缓。
