苹果周报：新一期入库量公布 果价稳中有涨

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周新季晚富士入库工作逐渐接近尾声，剩余入库主要集中在在山东栖霞西部乡镇及山西运城纸夹膜产区。本周出库工作陆续开始，以外贸货源调货及部分客商补充发市场为主，部分客商前往咸阳、庆阳等地调果农货转存。销区市场进入淡季，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。 ◼主要产区价格：：山东产区地面交易进入收尾阶段，入库工作尚未结束。周内山东产区集中入库，果农货源入库明显提量。目前招远地区客商货源及栖霞西部果农货源继续入库中，其余地区入库工作基本收尾，目前市场晚富士成交价格来看，片红85#一二级价格4-4.5元/斤，80#一二级主流参考价3.5-4.0元/斤，80#一二级半主流参考价3.0-3.3元/斤，统货报价2.0-3.0元/斤，以质论价。标准一二级货源不多，多以一二级半、一二三级标准为主，差货价格混乱。本周陕西产区晚富士交易陆续收尾，入库工作陆续进行，但整体入库进度偏缓。咸阳产区外地货源流入较多，入库进度略快，陕北及渭南产区入库偏慢。目前剩余货源质量下降，交易价格随质量略有下滑，客商收购积极性一般。价格来看，目前洛川目前70#以上果农统货出库4.1-4.2元/斤附近（前期3.5-3.7元/斤左右的货源），高次2.2元/斤附近。多以质论价。咸阳旬邑产区果农统货主流出库价格3.2-3.4元/斤左右，较好统货3.5-3.6元/斤。 供应分析 ◼库存量监测：据统计，截止到2025年11月13日全国冷库库存比例约为55.87%，较去年同期（20241114）低7.52个百分点。库存量为735.77万吨（后期具体库存量请从红期、红桃三查看），存储量较去年同期低12.13%。山东地区冷库库容比为55.47%，本周冷库库容比增加6.52个百分点，山东产区本周入库主要集中在栖霞西半县及周边产区，截止到目前红富士好货收储基本完成，剩余部分们果农货为主的冷库继续入库，通过对已经入库货源结构分析，截止到目前，果脯果占比仍旧比较高，不同冷库存在差异。一二级优质好货占比普遍较少，较多冷库中统货和三级果占比较高。陕西冷库库容比为54.63%，本周陕西冷库库容比增加2.07个百分点。本周陕西产区出现比较明显不同产区之间货源流转，客商从旬邑、铜川、甘肃等其他产区采购，运往洛川等苹果核心产区存储，洛川地区库存量增加明显，同时伴随副产区库存降低。近期也有部分本地高次、下捡果入库存储。甘肃冷库库容比为69.28%，本周甘肃冷库库容比降低2.10个百分点。甘肃产区本周入库和出库同时存在，冷库入库量明显地区出库量。冷库寻货客商数量较多，发市场和倒库存储的数量均较大，有部分货源运往陕西产区存储。 钢联数据：截至2025年11月12日，全国主产区苹果冷库库存量为764.24万吨，较上周增加65.81万吨。低于去年同期（2024年11月13日854.78万吨）90.54万吨，跌幅10.59%。由于目前部分产区入库工作还在进行中，本期库存仅反应当前全国入库进度。 需求分析 ◼广东槎龙市场早间到车辆较上周整体变动不大，周内日均到车23.80车左右。市场山东80#晚富士筐装价格主流3.8-4元/斤，箱装4.5-5.5元/斤，实际成交以质论价。洛川晚富士筐装70#起步4.0-5.5元/斤。静宁晚富士70#起步箱装5.8-7.5元/斤，目前货源价位不一，二三级批发商拿货积极性一般，新季晚富士整体走货不快，日内消化存在压力，中转库存在一定的积压。 替代品价格：根据农业农村部数据显示，11月13日6种重点检测水果平均批发价为7.32元/公斤，较上周五略有上涨，处于最近几年历年同期的中高位。 ◼利润情况：2025-2026产季处收购阶段，栖霞80#一二级存储商利润暂停统计。 交易策略 交易逻辑：今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低。卓创数据显示，截止到2025年11月6日全国冷库库存比例约为51.68%，同比减少10.62个百分点；库存量为682.74万吨，较去年同期低17.04%。今年冷库苹果库存高峰低于去年是大概率事件，且今年苹果质量相对偏差，因此预计有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强。 ◼1、单边：苹果基本面偏强，近期现货有所上涨，可考虑逢低多。 ◼2、套利：建议观望。 ◼3、期权：建议观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn