苹果周报：需求表现尚可 果价稳中有涨

第一部分逻辑分析及交易策略◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析◼本周库存方面来看，冷库苹果剩余量低于往年同期，为近五年历史同期最低值。当前货源主要集中在山东和陕西北部产区。高价货源居多。随着气温不断回升，时令水果上市量增加，进入五月份之后市场需求逐渐减少。山东产地冷库惜售情绪比较重，客商五一期间采购积极良好，本周后期因市场出货稍有放缓，并且有部分客商担心其他水果冲击苹果市场，采购趋于谨慎，整体出货速度稍有放缓。陕西产区苹果主流成交价格稳定，陕北冷库出货情况尚可，近期客商采购积极性尚可，但是可供交易的货量不大，实际成交量不多，客商以销售自有货源为主，但当前冷库惜售情绪较高，部分订单出现反悔等情况。◼主要产区价格：本周山东产区纸袋富士80#以上一二级货源主流成交加权平均价4.16元/斤，较上周上涨0.02元/斤，环比涨幅0.48%，同比上涨0.39元/斤，涨幅10.34%；本周四加权收盘价格为4.19元/斤，较4月30日收盘价格相比上涨0.05元/斤，涨幅1.21%。陕西产区纸袋富士70#以上货源主流成交加权平均价为3.87元/斤，较上周持平，同比上涨0.55元/斤，涨幅16.57%；本周四加权收盘价格为3.87元/斤，与4月30日收盘价格相比持平。栖霞一二级纸袋80#（元/斤）012345671-11-141-272-92-223-73-204-24-154-28栖霞一、二级纸袋80#20202021 GALAXY FUTURES洛川半商品纸袋70#（元/斤）5-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-3120222023202420250123451-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31洛川半商品纸袋70#202020212022202320242025 ◼库存量监测：据统计，截止到2025年5月8日全国冷库库存比例约为14.47%，两周共计降低3.98个百分点，较去年同期（20240509）低10.77个百分点，去库存率为77.25%。受五一假期影响，两周数据合并统计，从监测点描述来看，节后一周出货量略高于节前一周。五一前后主产区出库情况均表现良好，但是目前货源主要集中在山东和陕西北部，其他产区货源剩余已经很少，其他产区的出货量明显不及去年同期，所有全国总体出库量不及去年同期。山东地区冷库库容比为21.72%，库容比两周共计降低5.08个百分点。山东产区五一节前后两周出货量高于去年五一前后冷库出货量。五一期间市场出货情况良好，客商从产地发货比较积极，节后一周出货量略高于节前，到本周后期，因市场出货放缓，并且部分客商担心时令水果冲击苹果需求，出货量稍有放缓。低价货源已经很少，电商发货量明显减少。陕西冷库库容比为13.62%，库容比两周共计降低4.21个百分点。陕西北部出货情况良好，五一期间出货量比较大，主要为客商自有货源包装出货。渭南、咸阳等产区剩余货量已经很少，剩余少量货源，客商根据市场需求零星发货。◼钢联数据：截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，目前冷库库存处于近五年低值。供应分析全国冷库苹果库存0200400600800100012001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周全国冷库苹果库存趋势2016/17年2017/18年2018/19年2021/22年2022/23年2023/24年 3GALAXY FUTURES山东冷库库存量陕西冷库库存量27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周2019/20年2020/21年2024/25年0501001502002503003504004501周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周山东冷库库存量2020/212021/222022/232023/242024/2505010015020025030035001周03周05周07周09周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周陕西地区冷库库存情况2020/212021/222022/232023/242024/25 需求分析◼近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周到车量63-76车之间。◼替代品价格：根据农业农村部数据显示，5月8日6种重点检测水果平均批发价为7.92元/公斤，较上周五相比上涨0.29元/公斤，继续处于最近几年历年同期的高位。◼利润情况：2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.9元/斤，较上周持平。◼五一前后主产区出库情况均表现良好，但是目前货源主要集中在山东和陕西北部，其他产区货源剩余已经很少，其他产区的出货量明显不及去年同期，所有全国总体出库量不及去年同期。山东产区五一节前后两周出货量高于去年五一前后冷库出货量，五一期间市场出货情况良好，客商从产地发货比较积极，节后一周出货量略高于节前，到本周后期，因市场出货放缓，并且部分客商担心时令水果冲击苹果需求，出货量稍有放缓。低价货源已经很少，电商发货量明显减少。陕西北部出货情况良好，五一期间出货量比较大，主要为客商自有货源包装出货。渭南、咸阳等产区剩余货量已经很少，剩余少量货源，客商根据市场需求零星发货。槎龙、江门、下桥合计苹果到货量0501001502001-11-131-252-62-183-23-143-264-74-195-15-13批发市场到货量2023 -100102030405060701周3周5周2016/17年2021/22年5-256-66-186-307-127-248-58-178-299-109-2210-410-1610-2811-911-2112-312-1512-2720242025 GALAXY FUTURES冷库出货量（万吨）6种水果价格7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周全国冷库苹果出库趋势2017/18年2018/19年2019/20年2020/21年2022/23年2023/24年2024/25年4.55.56.57.58.59.51-11-141-272-92-223-63-194-14-144-275-105-236-56-187-17-147-278-98-229-49-179-306种水果价格201920202021202220232024 10-1310-26 411-811-2112-412-1712-302025 交易策略◼交易逻辑：今年苹果冷库库存处于低位，是自2019年度以来的最低位，因此本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端目前市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成一定支撑。此外，新果季4月份西部产区的大风+高温干旱天气确实对部分产区的苹果坐果问题产生了影响。综合来看，预计苹果走势继续维持震荡略偏强。◼1、单边：AP10短期逢低建仓多单。◼2、套利：观望。◼3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 5GALAXY FUTURES 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。◼免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。 10GALAXY FUTURES 银河期货微信公众号 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn