房地产行业周报：本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策

本周地产表现较强，黄冈优化住房公积金政策 投资要点 西 南证券研究院 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 43城新房成交面积同比-39.9%，环比+44.1%；14城二手房成交面积同比-20.8%，环比+121.7%。截至11/14，11月43城新房累计成交面积同比-39.9%，环比10月+44.1%，全年累计同比-15.1%。其中，一线城市11月成交同比-39.5%，环比+55.2%，全年累计同比-10.4%。二线城市11月成交同比-38.2%，环比+45.6%，全年累计同比-15.7%。三四线城市11月成交同比-46.1%，环比+22.6%，全年累计同比-19.5%。截至11/14，11月14城二手房累计成交面积同比-20.8%，环比10月同期+121.7%，全年累计同比+2.1%。 17城商品房库存面积环比+0.1%，去化周期173.4周；100大中城市供应土地面积同比+2.9%，成交土地面积同比-73.9%。截至11/13，17个重点城市商品房库存面积18843.9万平方米，较上周（11/6）环比+0.1%，去化周期173.4周。上周（11.3-11.9），供应土地6292.4万平方米，同比+2.9%；供应均价1549元/平方米，同比+1.8%；成交土地1189.5万平方米，同比-73.9%；土地成交金额221.1亿元，同比-73.8%。上周土地成交楼面价1859元，溢价率1.4%。 数据来源：聚源数据 政策方面，11月11日，央行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告，下一阶段，构建多层次、多元化养老金融体系，支持银发经济高质量发展，助力积极应对人口老龄化国家战略实施。着力推动保障性住房再贷款等金融政策措施落地见效，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。24590 公司方面，新城控股（601155.SH）发布了2025年10月份经营简报。房地产出租情况：10月份公司实现商业运营总收入约11.86亿元，比上年同期增长7.65%；1-10月公司累计实现商业运营总收入约116.96亿元，比上年同期增长10.49%。房地产销售情况：10月份公司实现合同销售金额约14.19亿元，销售面积约19.15万平方米；1-10月公司累计实现合同销售金额约164.68亿元，累计合同销售面积约215.06万平方米。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪................................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................65风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：本周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：本周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................6 1行情回顾 本周（11.10-11.14），申万