低频选股因子周报（2025.11.07-2025.11.14）

小市值、低估值风格占优，GARP组合周收益率0.95% 本报告导读： 上周，小市值、低估值风格占优。量化股票组合中，GARP组合周收益率0.95%，2025年累计收益42.32%。 罗蕾(分析师)021-23185653luolei@gtht.com登记编号S0880525040014 投资要点： 风格Smart beta组合跟踪周报（2025.11.03-2025.11.07）2025.11.12绝对收益产品及策略周报（251103-251107）2025.11.12红利风格择时周报（1103-1107）2025.11.11大额买入与资金流向跟踪（20251103-20251107）2025.11.11量化择时和拥挤度预警周报（20251109）2025.11.09 基金重仓股组合周收益率为-6.33%。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-6.33%，同期股票型基金总指数收益率为0.27%，超额收益为-6.60%。2025年11月以来（2025年10月31日至2025年11月14日，下同），组合累计收益率为-7.86%，超额收益为-7.95%。2025年以来（2024年12月31日至2025年11月14日，下同），组合累计收益率为39.02%，超额收益为8.06%。 PB-盈利组合周收益率为-0.61%。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-0.61%，同期沪深300指数收益率为-1.08%，超额收益为0.47%。2025年11月以来，组合累计收益率为1.95%，超额收益为2.22%。2025年以来，组合累计收益率为28.53%，超额收益为10.91%。 小盘成长组合周收益率为3.64%。上周，小盘成长组合的周收益率为3.64%，同期微盘股指数收益率为3.10%，超额收益为0.55%。2025年11月以来，组合累计收益率为4.52%，超额收益为-1.83%。2025年以来，组合累计收益率为74.18%，超额收益为-15.04%。 小盘、价值风格占优，低波、低换手率因子表现优异。上周，风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，低估值股票优于高估值股票。技术类因子方面，低波动率、低换手率股票超额收益为正。而基本面因子方面，高预期净利润调整股票超额收益为正。 风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。 目录 1.多因子组合表现..............................................................................................32.基金重仓股组合表现......................................................................................53.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现.......................................................54.有基本面支撑的低估值组合表现..................................................................55.小盘价值优选组合表现..................................................................................66.小盘成长组合表现..........................................................................................77.单因子表现......................................................................................................87.1.风格类因子................................................................................................87.2.技术类因子................................................................................................87.3.基本面因子................................................................................................98.风险提示........................................................................................................10 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、11月及2025年的业绩表现。 1.多因子组合表现 上周（2025年11月7日至2025年11月14日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为4.65%、3.44%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为0.00%、-1.08%、-1.26%、-0.52%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为5.91%、4.70%。 2025年11月以来（2025年10月31日至2025年11月14日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为7.72%、6.35%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为0.89%、-0.27%、-1.30%、-0.05%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为9.02%、7.65%。 2025年以来（2024年12月31日至2025年11月14日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为92.08%、70.63%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为13.17%、17.62%、26.37%、25.93%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为65.72%、44.26%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-0.45%，同期沪深300指数收益率为-1.08%，超额收益为0.63%；中证500增强组合收益率为-1.17%，同期中证500指数收益率为-1.26%，超额收益为0.09%；中证1000 增强组合收益率为-1.23%，同期中证1000指数收益率为-0.52%，超额收益为-0.71%。 2025年11月以来，沪深300增强组合累计收益率为0.10%，同期沪深300指数收益率为-0.27%，超额收益为0.37%；中证500增强组合累计收益率为-1.41%，同期中证500指数收益率为-1.30%，超额收益为-0.10%；中证1000增强组合累计收益率为-2.09%，同期中证1000指数收益率为-0.05%，超额收益为-2.04%。 2025年以来，沪深300增强组合累计收益率为23.64%，同期沪深300指数收益率为17.62%，超额收益为6.02%；中证500增强组合累计收益率为30.89%，同期中证500指数收益率为26.37%，超额收益为4.53%；中证1000增强组合累计收益率为29.43%，同期中证1000指数收益率为25.93%，超额收益为3.50%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.基金重仓股组合表现 上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-6.33%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-1.08%、-1.26%、0.27%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-6.60%。 2025年11月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-7.86%，同期股票型基金总指数收益率为0.09%，超额收益为-7.95%。2025年以来，组合累计收益率为39.02%，同期股票型基金总指数收益率为30.96%，超额收益为8.06%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现 上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-0.69%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为0.00%、-1.08%、-1.26%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为0.39%。 2025年11月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为-1.76%，同期沪深300指数收益率为-0.27%，超额收益为-1.49%。2025年以来，三者兼优组合累计收益率为84.14%，同期沪深300指数收益率为17.62%，超额收益为66.52%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 4.有基本面支撑的低估值组合表现 上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-0.61%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.00%、-1.08%、0.25%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为0.47%。 2025年11月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为1.95%，同期沪深300指数收益率为-0.27%，超额收益为2.22%。2025年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为28.53%，同期沪深300指数收益率为17.62%，超额收益为10.91%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，GARP组合的周收益率为0.95%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.00%、-1.08%、0.25%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为2.03%。 2025年11月以来，GARP组合累计收益率为3.76%，同期沪深300指数收益率为-0.27%，超额收益为4.03%。2025年以来，GARP组合累计收益率为42.32%，同期沪深300指数收益率为17.62%，超额收益为24.70%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 5.小盘价值优选组合表现 上周，小盘价值优选组合1的周收益率为3.50%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-0.52%、-0.13%、3.10%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为0.41%。 2025年11月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为5.05%，同期微盘股指数收益率为6.35%，超额收益为-1.31%。2025年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为60.53%，同期微盘股指数收益率为89.22%，超额收益为-28.70%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，小盘价值优选组合2的周收益率为1.46%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-0.52%、-0.13%、3.10%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为-1.64%。 2025年11月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为3.11%，同期微盘股指数收益率为6.35%，超额收益为-3.24%。2025年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为68.81%，同期微盘股指数收益率为89.22%，超额收益为-20.41%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据