安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：上海证券交易所启动专项调研，系统梳理券商在践行中国特色金融文化、服务乡村振兴战略等方面的实践成果，旨在推动金融机构更好服务国家战略，强化资本市场功能定位，提升服务实体经济能力。中国有色金属工业协会披露，我国再生有色金属产量持续快速增长，年均增速超7%，产业规模已突破1900万吨，资源循环利用水平显著提升，为相关金属冶炼与回收企业带来长期增长支撑。 市场分析：市场在4000点关口附近延续强势，创业板与北证50领涨，锂电、新能源汽车、半导体等成长板块集体爆发，带动市场情绪回暖。主力资金持续流入科技与新能源赛道，融资买入额高位运行，场外资金积极入场。大票与小票同步走强，风格未现明显分化，短线情绪高涨，热门概念板块今日呈现鲜明的结构性行情，锂电电解液、动力电池、锂矿三大板块领涨，均创阶段新高，主力资金持续加码，消息面无突发利好但产业景气度持续验证。 参考观点：当前股指处于高位且反弹持续行情，短期或有延续可能，但需关注四大指数轮动机会。 黄金 宏观与地缘：美国政府结束持续40多天停摆在即，市场预期四季度经济增长可能因此减少两个百分点。美联储官员变动引发关注，亚特兰大联储主席博斯蒂克宣布退休，可能影响未来货币政策倾向。地缘政治方面，委内瑞拉军队进入战备状态，持续的地缘政治和经济不确定性支撑黄金避险需求。市场对美联储12月降息概率预期升至约68%。 市场分析：随着美元流动性紧张情况缓解，黄金价格止跌反弹，11月12日COMEX黄金期货收涨于4201.4美元/盎司。全球央行购金趋势在三季度重新回升，央行黄金储备出现分散化迹象，长期利多黄金。技术面上，金价短期突破关键压力，延续反弹态势。 操作建议：日内可考虑轻仓策略，关注支撑与阻力区域表现。中长线可保留底仓多头，需警惕高波动率风险。 白银 外盘价格：白银近期表现优于黄金，12日COMEX白银期货收涨4.90%至53.23美元/盎司,13日亚盘期间现货白银冲击前期高点。金银比过去三周来首次回落至80以下，表明白银在贵金属反弹中表现突出。技术面上，白银整体涨势得以延续，空头防线被突破，上涨通道保持完整。 市场分析：白银市场基本面提供支撑，伦敦银市场供应紧张状况虽较10月初有所缓解，但整体仍处于紧张状态。美国政府停摆结束预期增强，风险偏好回升，同时美联储鸽派阵营可能扩大，增加了贵金属资产吸引力。 操作建议：现阶段白银表现震荡偏强，关注价格对历史前高的冲击表现。只要周线能稳立于突破位之上，上行通道将保持。需密切关注COMEX主力移仓情况，注意控制仓位管理风险。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4565元/吨（-27元/吨），基差-77元/吨（环比不变） 市场分析：近期原油市场多空切换，市场情绪反复，全球库存水平仍在高位，PX供应预计高位维持；PTA新装置投产持续累库，库存可用天数为4.09（+0.06天），加工费为140.58元/吨（+3.194元/吨），毛利为-319.416元/吨（+3.194元/吨）为产业极低水平，注意计划外检修情况。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.83%（+0.27%），产销放量，纺织订单天数为16.1天（-1.76天），江浙地区加弹、织机开工率保持为69.45%（+0.45%）。 参考观点：供需结构存转弱预期，短期或震荡运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报3943元/吨（-10元/吨）。基差51元/吨（-11元/吨）市场分析：成本端波动持续，多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为65.84%（无变化），煤质开工率为66.29%（-4.19%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为56.4万吨（+6.5万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯负荷小幅提升，但终端订单改善有限，下游多以低价备货，中期需求转弱，延续累库预期。 参考观点：短期或维持震荡偏空运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4510元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为4600元/吨，环比持平；乙电价差为90元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在80.75%环比增加2.49%，同比增加2.67%；其中电石法在81.21%环比增加3.79%，同比增加2.64%，乙烯法在79.69%环比减少0.51%，同比增加3.03%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至11月6日，PVC社会库存环比增加1.13%至104.16万吨，同比增加26.42%；其中华东地区在98.58万吨，环比增加1.46%，同比增加27.87%；华南地区在5.58万吨，环比减少4.39%，同比增加5.34%。11月13日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6393元/吨，环比持平；华东主流价格为6440元/吨，环比降低17元/吨；华南主流价格为6592元/吨，环比降低2元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在77.78%，环比上升0.72%；中石化产能利用率75.77%，环比下降0.19%。国内聚丙烯产量79.65万吨，相较上周的78.92万吨增加0.73万吨，涨幅0.92%；相较去年同期的66.9万吨增加12.75万吨，涨幅19.06%。需求方 面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.52个百分点至53.14%。库存方面，截至2025年11月5日，中国聚丙烯生产企业库存量在59.99万吨，较上期上涨0.48万吨，环比上涨0.81%。11月13日期价回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价6959元/吨，环比上涨6元/吨；华东现货主流价7202元/吨，环比上涨2元/吨；华南现货市场主流价7380元/吨，环比下跌1元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为82.59%，环比上升1.72%；聚乙烯装置检修影响产量为9.295万吨，环比减少1.91万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为44.85%，环比下跌0.52%。库存端看，截至2025年11月7日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：49.02万吨，较上一周累库7.42万吨。11月13日L2601收盘报6818元/吨，小幅上涨。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。参考观点：预计塑料短期或维持震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1194元/吨，环比+30元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率84.80%，环比-0.87%，纯碱产量73.93万吨，环比-0.76万吨，个别企业负荷下降，供应窄幅下降。库存方面，周内厂家库存170.73万吨，环比-0.69万吨；据了解，社会库存66+万吨，下降1+万吨，处于偏高水平。需求端表现偏弱。整体来看，近期纯碱基本面略有回暖，但供需过剩压力依旧较大，盘面建议宽幅震荡思路对待。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。 参考观点：昨日盘面有所反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1104元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，华北5mm大板市场价1110元/吨，华中5mm大板市场价1140元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率75%，环比-0.92%，玻璃周度产量111.39万吨，环比-1.22万吨，近期产量窄幅回落。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存6324.7万重量箱，环比+11.1万重量箱，涨幅0.18%，库存小幅累积。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度，但周内补库需求释放。整体来看，当前玻璃供给端利好兑现，盘面短期建议底部震荡思路对待。持续关注现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。参考观点：昨日盘面窄幅反弹，短期建议底部震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2065元/吨，较前一交易日上涨7.5元/吨。新疆现货价格报1620元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2120元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2103元/吨，较前一交易日下跌0.24%。库存方面，港口库存总量154.36万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率87.79%， 进口船货到港量预计11月中旬达77万吨，港口库存高位运行，供应压力持续。需求端MTO装置开工率89.81%；MTBE开工率上涨至68.55%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。伊朗甲醇装置冬季限气预期延期，进口供应压力未缓解。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注伊朗限气进展、国内检修进度及港口库存变化。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2015元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2333元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2140-2160元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2140-2150元/吨。 市场分析：外盘方面，前期利多情绪有所消化，美玉米期价小幅回落。市场等待本周五公布的月度报告，报告将首次公布自9月（收获季初期）以来的产量预测。国内方面，全国玉米收获接近完成，新季玉米丰产已成定局。但近期东北地区将迎来雨雪天气，可能对物流运输及新粮上市节奏造成阶段性影响，需密切关注天气变化对产区购销的扰动。需求面持续疲软，下游企业库存充足，且养殖深度亏损、小麦等替代品价格优势显著，严重挤压玉米饲用需求，导致市场购销清淡，整体供强需弱。短期关税影响豆类价格，或将带动同为饲料端的玉米上行。 参考观点：期价当前为阶段性反弹，建议关注前期反弹高点。 花生 现货价格：花生价格稳中上涨，东北、河北花生价格再度走高，受到农户惜售的提振河北99-1通米4.25元/斤，上涨0.05元/斤，白沙通米4.50元/斤，上涨0.30-0.35元/斤；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.80-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.40元/斤，下跌0.30元/斤，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.50-3.70元/斤，稳中下跌0.10元/斤，鲁花通米3.40-4.00元/斤，稳定； 市场分析：河南产区天气逐渐转晴，且随着农忙期结束，全国花生供应压力持续释放，但由于好货相对较少，差货或拖累市场价格，需重点关注农户新花生出货积极性。需求方面，主力油厂未安排采购计划，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价预计维持区间震荡走势。 参考观点：花生期货低位反弹，关注上方8000元/吨一线压力情况。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14819元/吨，新疆棉花到厂价为14614元/吨。 市场分析：外盘方面，中美经贸磋商已初步达成基本共识，预计将对全球棉花贸易格局带来一定影响。受美政府停摆影响，10月USDA供需报告暂未发布，短期市场缺乏权威数据指引。国内方面，国内新棉采摘进入尾声，数据显示新年度棉花产量及采摘进度均较去年同期有所提升，市场对丰产的预期持续增强，市场可供应资源逐步增加，对盘面形成一定压制，且棉价上方存套保压力。需求端来看，下游纺纱利润有所修复，，但纱厂订单增加有限，叠加宏观政策环境存在不确定性，整体消费复苏节奏仍显