PTA&MEG早报

PTA观点

1. 基本面：受印度取消PTA BIS认证及PX调油需求消息影响，PX期货尾盘拉涨，带动PTA期货小幅收涨。现货市场商谈氛围一般，基差区间波动，个别聚酯工厂递盘。11月贴水75-78附近成交，12月贴水01-75附近成交。今日主流现货基差01-77。
2. 基差：现货4565，01合约基差-135，盘面升水中性。
3. 库存：PTA工厂库存3.97天，环比减少0.12天，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之上，偏多。
5. 主力持仓：净多空翻多，偏多。
6. 预期：短期现货市场商谈平淡，聚酯工厂动作较少，现货基差在无风险套利附近低位运行，市场观望。预计短期跟随成本端偏强震荡，关注装置变动。

MEG观点

1. 基本面：乙二醇价格重心低位回升，现货商谈一般，成交围绕01合约升水56-59元/吨。美金外盘重心低位回升，近期船货成交460-465美元/吨。
2. 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下，偏空。
3. 主力持仓：主力净多多减，偏多。
4. 预期：港口库存回升至66万吨附近，外轮到货集中，短期库存仍有堆积空间。供需结构累库预期持续，供应端挤出暂难体现，现货流动性逐步宽裕。成本环节有支撑，预计震荡整理，上方承压明显。

影响因素总结

• 利多：威联化学250万吨降负，英力士110万吨和独山能源250万吨停车。
• 利空：逸盛大化375负荷恢复，中泰120万吨出料负荷提升至7成。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

• PTA供需平衡表：包含价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析（涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润）。
• 乙二醇供需平衡表：包含价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析。

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