光启技术是国内超材料尖端装备供应商,公司“从0到1”构建了超材料工业体系,打造全产业链生态,成为兼具研发、设计、量产、测试能力的全球超材料龙头企业。公司超材料复杂功能结构已应用于我国多型空中、海洋、远程制导装备,产品渗透率持续提升,收入利润持续快速增长。预计2025-2027年公司归母净利润为9.58/18.83/23.49亿元,同比增速分别为47.0%/96.6%/24.7%。考虑到公司作为超材料领域的全球龙头,给予公司2026年1.1x PEG,对应62.25xPE估值,对应目标价为54.40元,首次覆盖,给予“买入”评级。公司主要风险包括专业人才紧缺、毛利率波动和产能建设不及预期。