白糖日报
行业白糖日报 2025年11月13日 农产品研究团队 研究员：王海峰021-60635728wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：洪辰亮021-60635732hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 周二，纽约原糖期货震荡偏强，主力3月合约收高0.56%至14.28美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力3月合约收高0.37%至409.60美元/吨。印度政府方面预报将允许出口150万吨食糖，但市场认为当前糖价低于印度糖出口平价，印度出口困难。当前，原糖在14美分关口横盘震荡。 昨日，郑糖主力合约原地震荡。01合约收盘5478元/吨，收低4元或0.07%，减仓3479张。国内食糖现货报价下跌，昆明5570元/吨，华东5820元/吨。基本面方面，广西糖协发布2025/26年榨季自律公约，约定开榨时间不早于11月30日，但部分糖厂已经发布本月中旬的开榨公告。郑糖今日冲高乏力，上方5500关口明显有压力。资金面看，投机空头小幅减仓。 二、行业要闻 咨询公司DATAGRO于本周二(11日)表示，受巴西和印度食糖减产影响，2025/26榨季(10月启动)全球食糖过剩量将低于初始预估。该公司在面向客户的会议中透露，已将2025/26年度全球食糖过剩预期从之前的280万吨下调至100万吨。DATAGRO指出，巴西中南部地区(巴西食糖主产区)将于今年年底出现产量下滑，核心原因包括糖厂提前终止生产作业，以及产业战略调整--减少用于制糖的甘蔗份额，转而增加乙醇生产原料供应。此次调整中，该机构将巴西中南部地区的食糖产量预估从4110万吨修正为4080万吨:同时将甘蔗制糖比例预期从之前的51.6%下调至51.2%。 巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西11月第一周出口糖685,701.91吨，日均出口量为137,140.38吨，较上年11月全月的日均出口量178,433.99吨减少23%。上年11月全月出口量为3,390,245.74吨。 中糖协本月对2024/25年度中国食糖供雷数据进行了校正，主要是将食糖进口量下调38万吨至462万吨。本月预测，2025/26年度中国食糖产量1170万吨，比上月预测上调50万吨，主要是因为全国糖料种植面积小幅增长，南方甘蔗整体长势良好，北方甜菜含糖分略增，食糖总产量略高于预期;食糖消费1570万吨，比上月预测下调20万吨。南方甘蔗糖厂已开机生产。北方29家甜菜糖厂已全部开机，生产形势总体平稳。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：郑糖主力合约前20名席位成交持仓 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com