钢材日评

日期 2025年11月13日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 11月12日，螺纹钢、热卷期货主力合约2601反弹后涨幅收窄。 1.1现货市场动态与技术面走势： 11月12日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格涨多跌少。杭州、福州、沈阳、长春、哈尔滨、济南、天津、太原市场的螺纹钢价格上涨10-30元/吨，昆明市场的螺纹钢价格下跌20元/吨；广州、长沙、北京、天津、沈阳市场的热卷价格上涨10元/吨，乌鲁木齐、西安市场的热卷价格下跌10-20元/吨。 螺纹钢、热卷2601合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑。螺纹钢、热卷2601合约日线MACD绿柱转为收窄。 1.2后市展望： 消息面，近日煤炭保供政策出台，焦炭、焦煤期货价格回落幅度较大。 基本面上，近期钢厂减产节奏加快，原料价格与钢材成本承压回落；由于需求降幅较大，社会库存去化放缓，特别是热卷社库库存较近年来同期明显偏高；五大材周度需求又降至9月中旬水平，改变了此前11月份需求强韧的预期。 原料方面，近4周国内港口铁矿石到港量环比降3.8%，但此前4周环比增11.9%，铁矿石供应整体上仍较为充裕；独立焦化企业焦炭产量明显下滑至3月下旬以来新低；尽管焦化厂和钢厂延续对焦炭去库，但近5周港口焦炭库存已有所翘头；10月25日以来蒙煤通关量大幅回升；230家独立焦化厂和港口炼焦煤库存，分别较8-9月份前低增22.8%和19.1%。 预计后市钢材期货震荡偏弱，但持续走低的空间不大，可选择在11月中旬之后基差较大区间尝试买入保值或投资，需关注现货市场抗跌性，以及后续产量数据能否阶段性回稳。 二、行业要闻 近日，国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见。其中指出，提升新能源多品种互补开发水平。优化“沙戈荒”新能源基地电源结构和储能配置比例，因地制宜建设光热发电等调节性电源，合理控制新建基地煤电装机需求，鼓励以熔盐储热耦合调峰、就地制绿氨掺烧等方式，提高新能源与煤电深度协同水平，提升基地绿电电量占比；支持有条件地区充分发挥光热、抽水蓄能和新型储能等的支撑调节作用，探索打造100%新能源基地。发挥水电转动惯量大、启停快速和调节精准特性，积极推进主要流域水风光一体化开发。探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源，带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地。结合地区资源禀赋条件和系统调节支撑需求，推进省内集中式新能源项目风光气储等互补开发。 宝钢股份在投资者互动平台表示，宝钢股份遵循中国宝武设定的“双碳”目标，基于宝钢股份业务现状与减碳潜力，结合低碳冶金技术发展研发进程，制定了中长期减碳目标，以2020年为基准年，2025年减碳8%，2035年力争减碳30%，2050年力争实现碳中和。 中国汽车工业协会发布的最新数据显示，今年1-10月份，我国汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超过10%。其中，新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。值得注意的是，10月份新能源汽车月度新车销量，首次超过了汽车新车总销量的50%，达到51.6%。 今年前10月，国内挖掘机内销同比增近20%，出口同比增长14.4%。据中国工程机械工业协会统计，2025年10月，国内挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机18096台，同比增长7.77%。其中国内销量8468台，同比增长2.44%；出口量9628台，同比增长12.9%。销售电动挖掘机16 台。 方大特钢在互动平台表示，公司与宁德时代深度合作，联合开发高性能钢板弹簧、稳定杆等底盘关键部件，同时探索电池包体材料、空气悬架用钢等方向。目前钢板弹簧已完成路试验证并小批量交付，稳定杆进入样件试制阶段。 中国（陕西）—莫桑比克投资促进会在西安举办，西部水泥等单位与莫桑比克经济部签约。西部水泥首席执行官称，2020年其在莫桑比克建成运营一条水泥生产线，双方合作密切。此次促进会，西部水泥和莫方签约3个项目，投资近20亿，将带来千余岗位。目前该公司在非洲多国及中亚乌兹别克斯坦有生产基地和在建项目。未来，西部水泥将抓非洲机遇，推进国际化战略，开拓新兴市场，打造国际化建材领军企业。 宝地矿业11月11日在投资者互动平台表示，当前公司产品库存正常，葱岭能源所属孜洛依北铁矿资源禀赋较好，储量丰富，可选性好，是国内少有的可以选出TFe68%品位以上铁精粉的优质矿山，且葱岭能源正在开展320万吨/年采选尾项目建设，待项目建设完成，葱岭能源将依赖其高品位铁精粉成为区域内竞争力较强的铁矿石供应商。如本次并购成功，将有效提升公司主营业务的市场竞争力。 半月谈消息，准东煤田地处新疆准噶尔盆地东南缘，是我国最大的整装煤田，预测储量3900亿吨，目前年煤炭产量达1亿吨以上。 11月12日，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳在朋友圈发文称，请大家不要信谣传谣。刘译阳称，“我们牢记总书记的要求，在相关部委的坚强指导下努力推进行业自律和反内卷工作，从供需两端共同发力，市场化法制化地推动落后产能有序退出。我相信，有中央的坚定指导支持，行业企业的协调配合，相关工作一定会成功，光伏行业不走出内卷式恶性竞争我们誓不罢休。” 11月12日，中国光伏行业协会发布关于网络不实消息的声明。声明称，中国光伏行业协会在相关部委的坚强指导下努力推进行业自律和“反内卷”工作：从供需两端共同发力，市场化、法制化地推动相关工作。当下，协会和行业内各企业正一道努力，相关工作正在稳步推进。网络流传的小道消息均为不实信息，望请各位注意甄别，慎重决策。协会坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。 据海关总署广东分署统计，今年前10个月，广东外贸进出口7.8万亿元，较去年同期（下同）增长3.7%，占全国外贸总值的20.9%。其中，出口4.98万亿元，增长1.7%；进口2.82万亿元，增长7.5%。 据央视报道，预计11月15日前，我国大部地区气温总体明显高于常年同期。但之后一股强冷空气将来袭，中东部地区先后降温4℃至8℃，本周末至下周初气温将大范围创今年下半年来新低。 中国贸易救济信息网消息，2025年11月10日，泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国的H型热轧钢作出反倾销肯定性终裁，决定对中国涉案产品基于到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税。 近日，美国特朗普政府将包括冶金煤在内的10种矿产列入了关键矿产清单。除了冶金煤，本次清单新增矿产还包括硼、铜、银、铀、铅、磷酸盐、钾、铼和硅。 国际能源署（IEA）周三表示，全球石油和天然气需求可能持续增长至2050年。这一预测背离了该机构先前对清洁能源快速转型的预期，并预示世界很可能无法实现气候目标。在周三发布的年度《世界能源展望》报告中，IEA根据现行各国政策情景预测，到本世纪中叶石油需求将达到每日1.13亿桶，较2024年消费水平增长约13%。该机构预计，到2035年全球能源需求将增长90艾焦耳——较当前水平上升15%。报告指出，2025年新建液化天然气（LNG）项目的最终投资决策出现飙升。到2030年，年产能约3000亿立方米的新建LNG出口设施将投入运营，标志着可用供应量将增长50%。在现行政策情景下，受数据中心和人工智能发展带来的电力需求增长驱动，全球LNG市场规模将从2024年的约5600亿立方米扩大至2035年的8800亿立方米，并于2050年达到1.02万亿立方米。 澳大利亚统计局数据显示，2025年9月份，澳大利亚煤炭出口额为57.18亿澳元，环比增8.38%，但同比降10.16%。 印尼煤炭生产商ITM公司（ITMG）近日公布运营报告显示，今年1-9月份，ITM公司净利润为1.34亿美元，较上年同期的2.73亿美元大降51%；煤炭销售收入为13.69亿美元，同比下降17%。 印度塔塔电力公司（Tata Power）11月11日公布季度运营报告显示，由于蒙德拉（Mundra）电厂关停导致发电量减少，本财年第二季度（7-9月份），公司合并净利润由上年同期的92.7亿卢比降至91.9亿卢比，降幅0.87%；同期，公司营业收入同比下降1%至1554.5亿卢比。 越南电力公司（Vietnam Electricity）近日发布数据显示，今年1-10月份，越南总发电量（包括进口）达2688.2亿千瓦时，同比增长3.9%。期间，越南燃煤发电量为1242.6亿千瓦时，同比下降1.37%；水力发电量为875.8亿千瓦时，同比增长14.77%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市