能源产业链月度策略：Energy Industry Daily Trading Strategy

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于461.80元/桶，1.07%。 【重要资讯】 1、美国总统特朗普7日在白宫会见匈牙利总理欧尔班。美国媒体当天援引白宫匿名官员的话报道说，美国政府同意就美对俄罗斯能源制裁向匈牙利提供为期一年的豁免，使其能够继续进口俄罗斯石油。特朗普当天在白宫与欧尔班共同答记者问时说，匈牙利没有出海口，难以从俄罗斯以外地区获得石油和天然气。欧尔班表示，匈牙利作为内陆国家，高度依赖从俄罗斯进口石油，美国的豁免对匈牙利经济“至关重要”。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月10日星期一 2、Kpler公司分析师Amena Bakr表示，欧佩克+决定在明年第一季度暂停增产，是一项预防性举措，因为当前市场正面临供应过剩的局面。“欧佩克暂停增产是一种谨慎做法，毕竟目前确实存在供应过剩，”她表示。此外，随着此前减产措施逐步退出，该组织的闲置产能已大幅下降，目前估计约为400万至430万桶/日。“一些欧佩克+成员国在提高产量方面一直存在困难，这也引发了人们对于未来是否需要更多供应的担忧。我们正面临一种受限的局面，该集团内部的闲置产能正在不断减少。” 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、巴西国家石油公司有超过50个石油平台需要退役。巴西国家石油公司10月份的石油产量达到每日260万桶。通过提升浮式生产储卸油装置的产能，公司新增了11.5万桶/日的产量。 【市场逻辑】 OPEC+暂停明年Q1增产，同时近期市场宏观风险偏好有所回升，对油价形成一定支撑，但未来原油市场供给过剩局面预计难有实质性改观，给油价带来中长期下行压力。 【交易策略】 多空因素交织，油价短线预计维持震荡走势。操作上，建议暂时观望。SC原油主力合约下方支撑位445-450，上方压力位465-470。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货低开震荡，主力合约收于3036元/吨，-1.17%。 现货市场：今日国内沥青现货市场报价继续走弱。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3390元/吨，山东3050元/吨，华南3350元/吨，西北4000元/吨，东北3540元/吨，华北3100元/吨，西南3650元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-5日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为29.7%，环比下降1.8%。而根据 隆众对92家企业跟踪，11月份国内沥青总排产量为222.8万吨，环比下降45.4万吨，降幅16.9%，同比下降27.4万吨，降幅11.0%。 2、需求方面：随着气温的逐步下降，北方地区公路项目将逐步收尾，而受降雨影响，南方地区刚需释放也会受限，整体需求逐步趋弱。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-10日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为68.8万吨，环比增长0.3万吨，国内104家贸易商库存为116.7万吨，环比增长4.2万吨。 【市场逻辑】 虽然11月沥青排产走低，但北方地区需求亦走弱，南方地区需求有限，炼厂端累库，现货价格持续阴跌。 【交易策略】 现货低迷，沥青盘面走势承压，在跌破前低支撑后打开下行空间。操作上建议短线维持偏空思路。主力合约下方支撑位2950-3000，上方压力位3100-3150。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油震荡反弹，Fu主力合约收于2693元/吨，0.04%；Lu主力合约收于3280元/吨，0.71%。 【重要资讯】 1、供给方面：国际柴油市场供应紧张，柴油作为低硫燃料油的调油组分，一定程度上可能导致低硫燃料油供应收紧，但东西方套利经济性较差将减少12月来自欧洲的套利货供给。 2、需求方面：船燃需求表现相对稳定，由于美国炼厂开工走低以及中国地炼开工偏弱，高硫炼化需求也将受限。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截止2025年11月5当周，新加坡燃料油库存下滑至2448万桶，较上周减少30万桶或1.21%。 【市场逻辑】 近期国际柴油市场供应紧张间接提升低硫燃料油估值水平，低硫结构整体走强，同时高低硫价差持续修复。 【交易策略】 柴油供应偏紧提升低硫估值。操作上建议燃料油单边维持偏空思路。Fu下方支撑位2600-2650，上方压力位2750-2800，Lu下方支撑位3150-3200，压力位3300-3350。套利方面，做多高低硫价差（Lu-Fu）的操作可持有。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。