能源产业链月度策略：Energy Industry Daily Trading Strategy

原油

• 行情复盘：国内SC原油主力合约收于461.80元/桶，上涨1.07%。
• 重要资讯：
  • 美国同意匈牙利继续进口俄罗斯石油，为期一年。
  • 欧佩克+决定明年第一季度暂停增产，因市场面临供应过剩。
  • 巴西国家石油公司通过提升浮式生产储卸油装置产能，新增11.5万桶/日产量。
• 市场逻辑：OPEC+暂停增产和宏观风险偏好回升对油价形成支撑，但长期供给过剩压力仍存。
• 交易策略：油价短线预计维持震荡，建议暂时观望。SC原油主力合约下方支撑位445-450，上方压力位465-470。

沥青

• 行情复盘：沥青期货主力合约收于3036元/吨，下跌1.17%；现货市场报价继续走弱。
• 重要资讯：
  • 国内重交沥青产能利用率环比下降1.8%，11月排产量环比下降16.9%。
  • 北方公路项目逐步收尾，南方需求受限，整体需求趋弱。
  • 厂库和贸易商库存环比增长。
• 市场逻辑：需求走弱和炼厂累库导致现货价格持续阴跌。
• 交易策略：建议短线维持偏空思路。主力合约下方支撑位2950-3000，上方压力位3100-3150。

高低硫燃料油

• 行情复盘：高低硫燃料油主力合约分别收于2693元/吨和3280元/吨，小幅反弹。
• 重要资讯：
  • 国际柴油市场供应紧张，间接提升低硫燃料油估值。
  • 美国炼厂开工走低，中国地炼开工偏弱，高硫炼化需求受限。
  • 新加坡燃料油库存下滑。
• 市场逻辑：柴油供应紧张提升低硫估值，高低硫价差持续修复。
• 交易策略：建议燃料油单边维持偏空思路，做多高低硫价差（Lu-Fu）可持有。Fu下方支撑位2600-2650，上方压力位2750-2800；Lu下方支撑位3150-3200，压力位3300-3350。