一、纯碱行情回顾与操作建议
- 当日行情：纯碱主力期货SA601合约维持震荡运行，收盘价1215元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.33%，日减仓31964手。
- 基本面：
- 供应：周产环比下降1.41%至74.69万吨，处于高位区间，装置运行稳定，个别检修影响不大。
- 需求：11月初出货量环比下降3.14%至73.39万吨，下游浮法玻璃和光伏玻璃产量微降或持平，库存累库，重碱需求或进一步下降。
- 库存：碱厂库存微升至171.42万吨，处于近半年中位区间。
- 短期驱动：轻碱价格回升及重庆和友设备检修产生利好情绪。
- 中长期观点：开工率下滑但对供应影响不大，库存微增，供需双弱，供大于求格局或持续，反内卷预期未落地，盘面回归弱现实逻辑。
- 操作建议：预计盘面维持震荡运行。
二、玻璃行情回顾与操作建议
- 基本面：
- 供应：沙河四条煤制产线短期关停，光伏玻璃基本面弱平衡，整体处于年内供应高位。
- 库存：节后厂库维持高位，库存天数连续回升。
- 需求：地产市场未企稳，竣工数据偏弱，浮法玻璃需求回升迹象恐难持续。
- 短期驱动：沙河限产落地但不及预期，淡季来临，暂无新增驱动，沙河停产利多情绪被消化。
- 市场预期：年底赶工及冬储预期博弈。
- 中长期观点：需求复苏乏力，沙河停产利好消化，市场方向仍由基本面主导，若无新刺激，预计向下趋势难改。
- 操作建议：近期盘面价格震荡为主，中期向下趋势难改。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部；iFind，建信期货研究发展部。
四、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用内容导致的损失负责。
- 市场有风险，投资需谨慎。信息力求准确完整，但可能变更，未经授权不得翻版引用。
五、建信期货业务机构及联系方式
- 总部大宗商品业务部、金融机构业务部；深圳、西北、山东、浙江等分公司；上海浦电路、杨树浦路、北京等营业部；福清、泉州、郑州、厦门、宁波、成都等营业部。
- 全国客服电话：400-90-95533转5；邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com；网址：http://www.ccbfutures.com。
