观点与策略
- 对二甲苯：芳烃调油需求支撑估值，短期相对偏强。福佳大化PX装置重启，国产装置开工率创新高。
- PTA：单边高位震荡市。加工费逢高空。聚酯负荷反弹，PTA刚需尚可，但累库压力缓解，区间操作为主。PX供应偏紧，PTA加工费250-300以上逢高空。
- MEG：镇海炼化重启，单边价格偏弱。进口量高位，港口库存累积。乙二醇供应压力较大，聚酯负荷高位无法改变过剩格局，价格测试煤制成本线。
- 橡胶：震荡运行。国内产区减量，原料价格坚挺，但青岛库存高位，对胶价形成压制。
- 合成橡胶：短期震荡有支撑。顺丁橡胶库存下滑，现货成交好转，但丁二烯弱势运行，带动顺丁橡胶动态下移。顺丁橡胶加工利润扩张，期货价格体现利润收缩预期。
- 沥青：委内局势重升温。国内沥青产量下降，社会库库存下降，山东地区厂库累库明显。
- LLDPE：单体环节利润压缩，关注进口压力。原料价格震荡，单体环节利润压缩，农膜、包装膜行业刚需支撑，但中下游持货意愿转弱，厂库被动累积。
- PP：趋势偏弱。贸易战、油价、高供应、下游加工制品低利润因素共同构成下行压力。市场弱需求高供应持续压制PP价格，趋势仍偏弱。
- 烧碱：震荡为主。高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润。氧化铝投产预期和减产预期对烧碱影响相抵消，冬季检修淡季，囤货带来的供需缺口有限，出口承压。
- 纸浆：震荡运行。期货高位震荡，现货价格抬升，但市场实际需求未同步放量，下游采购谨慎。供需结构未发生实质性转变，港口库存仍处高位，供应压力持续存在；下游成品纸市场刚需疲软。
- 玻璃：原片价格平稳。国内浮法玻璃市场价格延续偏弱整理，期货盘面震荡走低，下游择低价适量采购。
- 甲醇：驱动向下，但下方空间逐步收窄。供应端装置集中复产，进口货源短期仍充裕，国内高供应状态。需求端MTO行业基本面压力增加，行业利润压缩，抑制甲醇上涨空间。煤制甲醇成本中枢上移，甲醇空间逐步收窄。
- 尿素：估值区间内运行，短期承压。尿素企业库存小幅上涨，农业刚需下降，工业以及储备需求适当增加。政策调控背景下，向下基本面驱动强度减缓，出口政策持续为基本面泄压。
- 苯乙烯：短期震荡。纯苯绝对估值偏低，化工基本面仍然偏弱，但调油价差打开，市场情绪阶段性利多。关注短期低价之下资金的抄底情绪。
- 纯碱：现货市场变化不大。纯碱企业装置窄幅调整，下游需求表现一般，新价格补库放缓，刚需采购为主。
- LPG：需求改善有限，盘面估值偏高。丙烯：供需收窄，短期存支撑。
- PVC：趋势仍有压力。利润端产业链“以碱补氯”格局难持续，供应端将维持高开工。内需方面与地产相关的PVC下游制品需求同比仍偏弱，库存向下游传导不畅，社会库存同比偏高。
- 燃料油：震荡走势为主，仍然弱于低硫。低硫燃料油：夜盘转强，外盘现货高低硫价差小幅回弹。
- 集运指数（欧线）：震荡市。即期运费方面，马士基、OOCL、阳明11月下旬报价环比下降。2512合约博弈12月1次宣涨预期；2602合约博弈春节晚、复航、12月运费高度、交割结算价日期。
- 短纤：旺季需求持续，震荡偏强。工厂报价维稳，成交优惠商谈，销售清淡。
- 瓶片：上游支撑，震荡市。上游原料期货午后回落，聚酯瓶片工厂报价多稳，交投气氛清淡。
- 胶版印刷纸：低位震荡。山东市场主流意向成交价格持平，纸厂接单情况一般，下游印厂需求一般，新单跟进情况有限。
- 纯苯：偏弱震荡。江苏纯苯港口库存环比下降，山东纯苯自提价格下跌，华东纯苯现货成交下跌。
