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股指期货周度报告:期指走势分化延续,下行风险继续累积

2017-06-25李智祥东证期货笑***
股指期货周度报告:期指走势分化延续,下行风险继续累积

金融期货 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 期指走势分化延续,下行风险继续累积 [Table_Rank] 走势评级: 股指期货:看跌 报告日期: 2017年6月25日 [Table_Summary] ★市场回顾: 本周,IF、IH、IC走势分化。IF、IH、IC当月合约连续本周涨跌幅分别为0.59%、0.54%和-0.45%。三大股指前二十大会员净持仓情况总体表现偏空,特别是反弹幅度较大的IF和IH的偏空预期相对较高。 ★基本面判断: 5月一二线城市房价总体继续呈现同比涨幅回落的态势,调控措施所带来的收紧效果仍在继续。由于房企资金获取的难度已经从年初开始大幅增加,房地产投资将受到极大的影响,基本面下滑仍是主要的利空因素。 周中,A股终于被纳入MSCI新兴市场指数,通过互联互通机制进入是本次能够被纳入的主要原因。由于最终结果并非在市场的预料之中,短期内权重分配偏向大盘的IF和IH将得到提振。 但沪股通和深股通余额显示,目前出并没有明显的外资在当前时点进入。本次纳入的象征意义明显大于实质效果,乐观情绪的持续效应较弱。由于期指本身存在着基本面利空因素,市场下行风险正在不断累积。 ★套利机会: 总的来说,由于刚完成期指交割日,三大期指基差均出现了明显的放大。因此,三大期指均有一定的期现套利空间,其中沪深300股指期货和中证500股指期货存在的期现套利空间相对较大。 ★风险提示: 基本面表现明显走弱,或金融监管力度再次大幅加强。 [Table_Analyser] 李智祥 助理分析师(金融工程) 从业资格号: F3019326 Tel: 8621-63325888-1584 Email: zhixiang.li@orientfutures.com 主力合约行情走势图 3,2503,3003,3503,4003,4503,5003,5503,6003,65017/05/2317/06/0117/06/0817/06/1517/06/22沪深300期货当月连续 2,3002,3502,4002,4502,5002,55017/05/2317/06/0117/06/0817/06/1517/06/22上证50期货当月连续 5,4005,5005,6005,7005,8005,9006,0006,10017/05/2317/06/0117/06/0817/06/1517/06/22中证500期货当月连续 [Table_Report] 周度报告——股指期货 股指期货-周度报告 2017-06-25 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、本周走势概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 4 1.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 4 1.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 5 1.4、IVIX走势 ................................................................................................................................................................ 6 2、宏观政策展望 ........................................................................................................................................................... 7 3、套利机会................................................................................................................................................................... 7 3.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 8 3.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 8 3.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 9 4、风险提示................................................................................................................................................................... 9 股指期货-周度报告 2017-06-25 3 期货研究报告 图表目录 图表1:沪深300股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 4 图表2:沪深300股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 4 图表3:上证50股指期货本周走势 .......................................................................................................................................... 5 图表4:上证50股指期货前二十大会员持仓明细 ..................................................................................................................... 5 图表5:中证500股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 6 图表6:中证500股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 6 图表7:中国波指历史变动情况 ............................................................................................................................................... 7 图表8:三大股指期货的基差走势情况 ..................................................................................................................................... 8 图表9:沪深300股指期货的基差走势情况 .....................................................