铁矿石供需边际或有修复 沥青成本支撑减弱

发布时间：2025-11-10 09:21:52作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 11月7日，铁矿石期货主力合约收跌1.87%至760.5元。 持仓量变化 11月7日收盘，铁矿石期货持仓量：+21913手至559408手。 背景分析 Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9009.94万吨，环比增160.08万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为288.7万吨，环比减2.92万吨;库存消费比31.21天，环比增0.86天。 后市展望 随着到港高峰结束，供需格局有望重回紧平衡;进入传统淡季后，钢企季节性减产将有助于缓解钢材库存压力，并进一步减轻矿价下行压力，价格快速回落后短期有望震荡偏强。 研报正文研报正文 【铁矿石】 Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9009.94万吨，环比增160.08万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为288.7万吨，环比减2.92万吨;库存消费比31.21天，环比增0.86天。 评：近期铁矿发运端节奏平稳，到港节奏受台风天气扰动;需求端，钢厂主动检修意愿较弱，随着河北多地重污染天气应急响应解除，铁水进一步快速下滑的概率较低。库存方面，整体库存累积，后期供需边际可能有修复。随着到港高峰结束，供需格局有望重回紧平衡;进入传统淡季后，钢企季节性减产将有助于缓解钢材库存压力，并进一步减轻矿价下行压力，价格快速回落后短期有望震荡偏强。 【沥青】 本周国内重交沥青77家企业产能利用率为29.7%，环比下降1.8%;国内沥青加工理论利润周均值为-593.2元/吨，环比减少58.8元/吨。截至11月7日当周，国内沥青出货量30.88万吨，环比下降2.25万吨;道路改性沥青开工率34%，环比增加1个百分点;防水卷材沥青开工率34%，环比增加4个百分点。 评：克石化、辽河石化以及辽宁臻德降产，加之金陵石化以及中化泉州间歇停产，导致产能利用率下降。整体上，沥青成本支撑减弱，同时，需求旺季不旺加大下行压力。预计沥青在成本端及基本面的共同影响下，震荡偏弱。 【塑料】 华北LLDPE主流价6952元/吨，环比上日-2元/吨;LLDPE周度产量30.3万吨，周上升1.13%;生产企业库存18.3万吨，周度+31.47%;油制日度生产毛利-384元/吨;中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降0.04%，其中农膜整体开工率较前期+0.44%;PE包装膜开工率较前期-0.52%。 评：供应端，广西石化投产放量，整体供应维持较高水平，生产企业库存上升，需求端旺季不旺，下游工厂开工较稳，原料采购谨慎，多维持刚需。预计L2601合约短期震荡运行，上方压力6840一线，建议观望。 关联品种关联品种沥青塑料铁矿石所属公司：宁证期货