沪铜宏观利多驱动减弱 工业硅基本面有所改善

沪铜

• 市场表现：沪铜期货主力合约收涨0.62%至86480.0元，资金整体流入1.04亿元。
• 宏观背景：美国政府“停摆”，美联储12月降息不确定性大，市场情绪谨慎，宏观利多驱动减弱。
• 基本面：国内电解铜社会库存累库，下游采购情绪受抑，但矿端供应担忧和需求增长矛盾缓解了需求偏弱影响。
• 后市展望：铜价中期预计震荡偏强，关注85000元/吨支撑位买入机会，多单可持有。

工业硅

• 价格表现：主力合约上涨1.31%，收盘于9290元/吨。
• 供给端：西南地区开炉减少，西北地区开炉增加，周度产量环比大幅下行。
• 需求端：多晶硅现货报价持稳，有机硅DMC价格持稳，单体企业亏损但开工率上行，需求尚可。
• 后市展望：基本面改善，预计区间震荡，波动区间8700元/吨-9500元/吨。

多晶硅

• 价格表现：主力合约上涨1.08%，收盘于53725元/吨。
• 供给端：周度产量减少，头部企业西南减产，西北个别企业提产。
• 需求端：硅片价格持稳，电池片价格略跌，企业库存累积，生产利润下滑，终端组件价格低位，排产量偏低。
• 后市展望：基本面偏弱但收储干扰存在，短期高位震荡为主。

氧化铝

• 价格表现：主力合约上涨超2%，减仓1.1万余手。
• 现货情况：SMM均价下降，但新疆招标价格较高，北方产区因环保限产预计减量。
• 基本面：行业平均利润负值，部分高成本产能将减产，供应端限产和亏损压力带动反弹。
• 后市展望：短期反弹空间有限，预计震荡运行，关注产能运行情况，中期可低多。

关联品种

• 沪铜：震荡偏强
• 工业硅：区间震荡8700-9500元/吨
• 氧化铝：短期反弹有限，中期低多
• 多晶硅：高位震荡