有色（铜）周报：宏观利多驱动暂时减弱 铜价预计高位震荡

1行情回顾2基本面分析3后市展望 行情回顾 盘面行情回顾:铜价震荡偏强 8月17日-8月21日，沪铜震荡偏弱，收于107750元/吨，较8月14日上涨0.06%。LME铜震荡偏弱，截至8月21日收盘，报14146美元/吨。 基本面分析 第二部分 现货市场 周内，电解铜现货价格先涨后跌。 期货市场 铜精矿供应 铜精矿及粗铜加工费 电解铜供应 电解铜出口窗口打开 电解铜库存电解铜社会库存总数（万吨/周 数据来源：SMM、国信期货 交易所电解铜库存 铜材供应各类铜材周度开工率（%） 家电 •据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2026年8月空冰洗排产合计总量为2833万台，较去年同期生产实绩下降6.3%。分产品来看，8月份家用空调排产1073万台，较去年同期生产实绩下滑16.7%;冰箱排产877万台，较去年同期生产实绩微增0.7%;洗衣机排产883.0万台，较去年同期生产实绩增长2.3%。 电网投资 国家电网公司称，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。 终端：汽车消费市场同比下降依然明显 乘联会数据显示，8月1-16日，全国乘用车市场零售62.8万辆，同比去年8月同期下降22%，较上月同期增长0%，今年以来累计零售1,080.1万辆，同比下降20%；8新能源：8月1-16日，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆，同比去年8月同期下降15%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售606.7万辆，同比下降13%。渗透率：8月1-16日，全国乘用车市场新能源零售渗透率63.6%；8月1-16日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率72.9%。生产：8月第一周，全国纯燃料轻型车生产13.7万辆，同比去年8月同期下降60%，较上月同期下降42%；8月第一周，混合动力与插混总体生产7.3万辆，同比去年8月同期下降33%，较上月同期下降35%。 数据来源：SMM国信期货 后市展望 第三部分 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话：021-55007766-305184邮箱：15068@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及 分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。