11月钢材市场月报

铁矿石：从需求角度看，目前钢厂亏损明显，部分内陆钢厂开始主动减产检修，11月铁矿需求环比将明显下降，同比预计小幅增长。从供给角度看，11月海外矿石到港量环比略降，国内精粉产量保持稳定，铁矿总体供给量环比小幅下降，同比明显增长。从库存角度看，11月铁矿供给量环比略降，铁矿需求明显下降，预计11月港口库存继续大幅上升。钢厂开始减产，预计钢厂维持相对较低库存，变化不大。从成品材角度看，11月钢材需求预计环比小幅下降，供给和库存仍然维持高位，钢材价格面临下行压力。综合以上情况，11月铁矿石供应略降，需求下降，库存继续大幅上升，基本面持续恶化，钢材价格也面临继续下行压力，预计铁矿价格将震荡下行。 作者：魏增敏电话：13522558733邮箱：seehim@163.com 钢材：从需求角度看，10月板材下游表现一般，预计11月板材需求环比小幅下降，同比小幅增长，建材需求环比下降，同比降幅扩大。从供应角度看，11月高炉钢厂亏损扩大，内陆钢厂开始主动减产，电炉钢厂谷电维持亏损，预计11月产量将下降，11月钢材产量环比将明显下降。从库存角度看，11月钢材需求环比小幅下降，产量明显下降，钢材库存预计下降，板材库存预计小幅下降，建筑库存下降幅度较大。从成本角度看，11月钢厂因亏损开始主动减产，原料需求下降，钢材成本下降。整体上判断，11月钢材需求小幅下降，产量明显下降，原料成本下降，钢铁产业出现负反馈行情，预计钢材价格将震荡下行。 编辑：杨丽审核：卢德坤 官方网站：cnfic.com.cn客服热线：400-6123115 目录 一、铁矿石..........................................................................................................3（一）铁矿石供需分析........................................................................................3（二）铁矿石库存分析........................................................................................4（三）铁矿石价格分析........................................................................................5二、钢材.............................................................................................................6（一）钢材供需分析...........................................................................................6（二）钢材库存分析...........................................................................................8（三）钢材价格分析...........................................................................................9 图表目录 图表1：247家钢厂铁矿需求量及45港铁矿疏港量.....................................................................3图表2：全球铁矿发运量及45港到港量......................................................................................3图表3：国产精粉日产量和铁矿供给量........................................................................................4图表4：45港铁矿库存及国内363座矿山精粉库存.....................................................................4图表5：247家钢厂铁矿库存和库销比.........................................................................................5图表6：日照港粉矿、块矿和球团现货价格.................................................................................5图表7：中国官方制造业PMI和钢材需求量.................................................................................6图表8：高炉和电炉钢厂产能利用率............................................................................................7图表9：钢厂生产利润和粗钢产量...............................................................................................8图表10：月末社会钢材库存及钢厂钢材库存...............................................................................8图表11：主要钢材品种现货价格..................................................................................................9 一、铁矿石 （一）铁矿石供需分析 10月全国247家钢厂生铁日均产量为240万吨，环比上升0.8%，同比上升3.1%，铁矿日均需求量为402.1万吨，环比上升3.2万吨，同比上升12.3万吨。1-10月247家钢厂铁矿石需求量为12.1亿吨，同比上升3.4%。10月钢厂利润继续下降，但还未开始主动减产，铁矿需求环比略增。 数据来源：钢联数据 10月全国45港铁矿石日均疏港量为318.9万吨，环比下降3.7%，同比下降1.8%，10月铁矿需求环比略增，疏港量环比下降，钢厂主动降库意愿增加。11月高炉开工率将下降，疏港量预计环比下降。 目前钢厂亏损明显，部分内陆钢厂开始主动减产检修，11月铁矿需求环比将明显下降，同比预计小幅增长。 数据来源：钢联数据 供给方面，10月全球铁矿石周均发运量3284万吨，环比上升0.1%，同比上升9.7%。其中澳洲周均发运量1884万吨，环比下降0.4%，同比上升8.9%；巴西周均发运量849万吨，环比上升 12.7%，同比上升10.8%；非主流国家周均发运量552万吨，环比下降13.4%，同比上升11%。10月铁矿价格在100美元以上运行，海外矿山发货稳定。 10月全国45港铁矿日均到港量383万吨，环比上升9.1%，同比上升11.1%，符合预期。按照10月发运推算，预计11月铁矿到港量环比小幅下降。 10月186家国内矿山精粉日均产量47.2万吨，环比下降0.1%，同比下降2.4%，低于预期。1-10月累计日均产量47.5万吨，同比下降3%。目前国产矿利润尚可，预计11月国产矿产量环比变化不大。 数据来源：钢联数据 结合进口到港量和国产精粉产量测算，10月铁矿石日均供给量为432万吨，环比上升7.9%，同比上升8.5%，创历史新高。11月海外矿石到港量环比略降，国内精粉产量保持稳定，铁矿总体供给量环比小幅下降，同比明显增长。 （二）铁矿石库存分析 数据来源：钢联数据 10月港口库存继续上升，10月底45港铁矿石库存为14542万吨，环比上升542万吨，同比下降799万吨。其中粉矿库存11239万吨，环比上升323万吨，同比下降260万吨；块矿库存1862万吨，环比上升140万吨，同比下降323万吨；球团库存287万吨，环比上升8万吨，同比下降233万吨；精粉库存1154万吨，环比上升71万吨，同比上升16万吨。 10月底全国363座矿山精粉库存90万吨，环比上升12万吨，同比上升18万吨。10月国产矿产量下降，需求下降，矿山库存小幅上升。11月国产矿产量稳定，需求下降，矿山库存预计继续上升。 数据来源：钢联数据 10月钢厂铁矿库存明显下降，10月底247家钢厂进口矿权益库存8850万吨，环比下降887万吨，同比下降129万吨。按照可用天数计算，10月底247家钢厂外矿可用天数30.4天，环比下降3.4天，同比下降0.6天，处于历史同期低位。 11月铁矿供给量环比略降，铁矿需求明显下降，预计11月港口库存继续大幅上升。钢厂开始减产，预计钢厂维持相对较低库存，变化不大。 （三）铁矿石价格分析 数据来源：钢联数据 10月铁矿价格小幅上涨，好于预期。10月进口矿指数为828元/吨，环比上涨24元/吨，国产矿指数为990元/吨，环比上涨24元/吨，铁矿石主力收盘价800元/吨，环比上涨20元/吨。 分品种看，10月底日照港PB粉价格800元/吨，环比上涨20元/吨；超特粉价格708元/吨，环比上涨2元/吨；卡粉价格913元/吨，环比下跌5元/吨；PB块矿价格为913元/吨，环比上涨4元/吨；印度球团价格999元/吨，环比上涨10元/吨；山东国产球团价格为1080元/吨，环比上涨0元/吨。 从需求角度看，目前钢厂亏损明显，部分内陆钢厂开始主动减产检修，11月铁矿需求环比将明显下降，同比预计小幅增长。从供给角度看，11月海外矿石到港量环比略降，国内精粉产量保持稳定，铁矿总体供给量环比小幅下降，同比明显增长。从库存角度看，11月铁矿供给量环比略降，铁矿需求明显下降，预计11月港口库存继续大幅上升。钢厂开始减产，预计钢厂维持相对较低库存，变化不大。从成品材角度看，11月钢材需求预计环比小幅下降，供给和库存仍然维持高位，钢材价格面临下行压力。综合以上情况，11月铁矿石供应略降，需求下降，库存继续大幅上升，基本面持续恶化，钢材价格也面临继续下行压力，预计铁矿价格将震荡下行。 二、钢材 （一）钢材供需分析 10月中国官方制造业PMI为49，环比下降0.8。其中生产指数为49.7，环比下降2.2。新订单指数为48.8，环比下降0.9。原材料库存指数为47.3，环比下降1.2，制造业10月主动降低原料库存。10月建筑业PMI为49.1，环比下降0.2，建筑业活动继续放缓，其中建筑业新订单指数45.9，环比上升3.7，季节性小幅回升，但仍处于收缩区间。10月制造业PMI环比下降，连续六个月处于收缩区间，反映出中国制造业短期承压。数据的回落包含季节性因素，但也揭示了外部环境不确定性和内部有效需求不足的挑战。从制造业PMI来看，11月来自制造业的钢材需求一般，环比和同比均面临小幅下降。建筑业新订单指数连续九个月维持在荣枯线下方，建筑业表现依然低迷，11月建筑钢材需求环比小幅下降。 数据来源：Wind，钢联数据 10月国内钢材日均需求量为230万吨，环比上升1.1%，同比下降2.1%，1-10月钢材累计需求量5.95亿吨，同比下降2.4%。分品种来看，10月螺纹钢周均需求量214万吨，环比上升3.3%，同比下降8.5%，1-10月累计需求9077万吨，同比下降5