大消费行业周报（11月第1周）：海南封关渐近迎发展契机

大消费 大消费行业周报（11月第1周） 执业证书号：S1030523030001电话：0755-23602217邮箱：zhengbb@csco.com.cn 1)上周（11/3-11/7）大消费板块表现分化。纺织服饰、商贸零售、社会服务、家用电器、食品饮料、美容护理周涨跌幅分别为+0.80%、+0.31%、+0.11%、-0.47%、-0.56%、-3.10%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是安记食品（+13.87%）、康盛股份（+21.05%）、洪兴股份（+35.53%）、中信金属（+31.77%）、全聚德（+11.47%）、ST美谷（+12.29%）；领跌的个股分别是金字火腿（-6.22%）、海立B股（-13.44%）、潮宏基（-12.56%）、吉宏股份（-11.97%）、安车检测（-15.30%）、华熙生物（-7.80%）。 分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 分析师：赵靖执业证书号：S1030525070001电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 2)超长假期政策引爆需求，旅游板块迎来景气上行周期。11月4日国务院办公厅发布2026年节假日安排，其中春节假期达9天，较2025年增加1天，成为史上最长春节假期；中秋与国庆假期相邻，最长可拼出13天超长假期。政策落地即引爆旅游市场，需求释放节奏超预期，消息发布半小时内在线旅游平台元旦火车票、国际机票搜索量瞬时翻倍并持续冲高，2026年春节出行机票预订量较2025年同期已增63%；众信旅游数显示呼叫中心电话呼入量瞬时激增300%，中青旅相关产品咨询及预订量同比提升20%-30%，市场预热反应显著强于往年同期。当前旅游行业处于“政策红利+需求释放”的双重利好周期，建议重点关注三类标的：1）具备流量优势且直接受益于搜索及预订量激增的OTA龙头企业；2）有望凭借长线及定制化产品布局抢占市场先机的文旅综合服务商；3）旺季催化叠加拥有垄断景区资源壁垒的冰雪旅游龙头。后续需持续跟踪相关标的产品定价、客流转化及等核心数据。 公司具备证券投资咨询业务资格 3)海南自贸港封关在即，近期获高度关注。2025年12月18日海南自贸港全岛封关将正式启动，这是2020年《海南自由贸易港建设总体方案》的分阶段部署，旨在探索更高水平自由贸易体系。11月6日上午，习近平总书记在海南省三亚市听取海南自由贸易港建设工作汇报。10月28日十五五规划提到实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港。10月17日财政部、海关总署、税务总局印发《关于调整海南离岛免税购物政策的公告》，新政扩大商品品类、适用人群及购买频次，为海南自贸港封关运作进行政策铺垫。近期免税销售数据也彰显回暖信号。据海口海关数据，新政实施首日（11月1日）免税销售金额7854.9万元（较前一日上涨6.1％），政策效果初步显现。2025年1-9月海南离岛免税购物金额221.64亿元，同比下降7.7%；其中9月免税购物金额17.33亿元，同比增长3.4%，这是自2024年1月以来首次恢复正增长。封关政策将重塑海南产业生态、扩容离岛免税市场，促进金融、旅游等现代服务产业发展。我们建议关注免税运营商、旅游、会展服务、跨境供应链等板块。 4)风险提示：复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................6 图表目录 Figure 1申万一级行业周度涨跌幅.........................................................3Figure 2消费二级子行业周度涨跌幅.......................................................3Figure 3消费各行业周度涨幅前五个股.....................................................4Figure 4消费各行业周度跌幅前五个股.....................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫11月6日，哈尔滨市人民政府新闻办公室举行“约会哈尔滨冰雪暖世界”2025—2026年哈尔滨冰雪季系列主题新闻发布会，今冬冰雪季，哈尔滨市精心推出梦幻冰雪、高山滑雪、寒地温泉、欧陆风情、萌宠乐园、邂逅艺术等十大冰雪旅游线路，围绕冰雪节庆、冰雪演艺、冰 雪赛事、冰雪美食、冰雪经贸、冰雪时尚等十个系列，举办第6届哈尔滨采冰节、第42届哈尔滨国际冰雪节、冰雪旅游发展大会、亚布力中国企业家论坛第26届年会等20余项大型活动，组织开展200余项冰雪文化活动。 （信息来源：e公司） ⚫商务部等五部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》提出，强化新兴技术赋能，加强人工智能、物联网、云计算、区块链、扩展现实等技术在城市商业体系中集成应用。在运营端，完善城市商圈大数据平台功能，拓展全国重点步行街（商圈）客流量、营业额监测范围和时间频次，深入分析研判消费特点及趋势，完善用地规划、招商引资、物流管理、安全保障等智慧服务。在消费端，完善智能导引、精准营销、云上购物、沉浸体验等智慧商业新模式，推广一批“人工智能+消费”场景。 （信息来源：e公司） ⚫11月5日，麦当劳发布财报数据显示，第三季度营收70.78亿美元，同比增长3%；净利润22.78亿美元，同比增长1%；预计2025财年营业利润率将处于40%中高位区间，预计本财年利息费用将增长约4%；预计2025年净增加近1800家餐厅。 （信息来源：e公司） ⚫11月5日，国务院关税税则委员会公布公告，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年11月10日13时01分起，停止实施《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第2号）规定的加征关税措施；调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 ⚫11月5日，《安徽省黄金产业高质量发展实施方案（2025-2027年）（征求意见稿）》公开征求意见发布。其中提到，引导企业做强做优做大。支持铜陵、五河、凤阳、青阳、休宁等重点黄金矿区资源整合，依法淘汰落后低效产能和工艺，提升集约化开发水平。严格落实行业准入标准，推动金矿采选规模升级，鼓励新建黄金独立选矿厂、堆浸场日处理规模分别不低于500吨、2000吨。鼓励黄金企业以资本为纽带开展整合，促进资源向技术优、效率高、实力强的优势企业集中，培育具有全国竞争力的龙头企业集团。 ⚫11月4日，国务院办公厅关于2026年部分节假日安排的通知发布。 根据通知，元旦将在1月1日至3日放假调休，共3天；春节将在2月15日至23日放假调休，共9天；劳动节将在5月1日至5日放假调休，共5天。 ⚫贵州省商务厅就《关于进一步推动“卖酒”向“卖生活方式”转变的指导意见（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，充分把握消费变革和行业发展趋势，打造白酒消费新模式、新场景、新业态，培育白酒市场发展新动能，构建贵州白酒发展新体系，更好满足人民群众的个性化新需求；推动贵州白酒与生活场景全面深度融合，让消费者在日常生活中能见得到、买得到、喝得到贵州优质白酒产品；制定白酒出口三年行动计划和目录指引，创新“黔酒全球行”活动形式，开拓海外市场。通过沉浸式体验、个性化定制、数字服务等技术赋能，实现白酒协同创新生态。 ⚫钛媒体App11月4日消息，2025年迎来了一个更早打响、时间更长的盛大冰雪季，全国雪场的“开板大战”已是进行时。从新疆可可托海滑雪场，到河北张家口崇礼万龙、吉林北大湖、张家口云顶滑雪公园，均比去年提前半个月开板。去哪儿旅行数据显示，多地滑雪场所在地区酒店预订量环比增长五到七成。越来越多“10后”的小孩哥姐开始占领雪场，数据显示，在今年雪季飞往阿勒泰的国内机票订单中，12岁以下儿童票量同比增长1.1倍，13-18岁青少年票量增幅达94%。此外，也有更多外国人飞来中国“过冬”，传统冰雪游目的地哈尔滨、大连、长春均跻身入境热门目的地，新疆伊宁的入境游机票订单同比增70%。 ⚫11月3日消息，百利食品（874543）的北交所上市申请材料于9月29日获北交所受理，10月28日收到问询函，保荐机构为招商证券。百利食品主要产品包括酱汁类调味品、粉体类调味品和即食配料。其中，酱汁类调味品收入占比75%以上，具体产品有沙拉酱、沙拉汁、番茄类、风味酱等。公司客户包括塔斯汀、华莱士、鲍师傅、泸溪河。 2.2公司公告 ⚫锦江酒店：11月6日发布公告，宣布为全资子公司Groupedu Louvre（卢浮集团，“GDL”）提供7300万欧元的担保。锦江酒店此次担保行为旨在支持GDL的日常资金周转需求，担保金额用途为借新还旧流动资金借款。公告显示，锦江酒店为GDL的担保余额已达到23900万欧元。此次担保已获得董事会及股东会的审议通过，担保银行为中国工商银行股份有限公司上海市外滩支行，担保期限为一年，担保范围包括主债权本金、利息等费用及实现债权的费用，保证方式为连带责 任保证担保。 ⚫三江购物：11月6日公告称，因自身商业安排，杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司计划于2025年11月27日至2026年2月26日减持不超1643.04万股，占公司总股本不超3.0%。 ⚫雪榕生物：11月5日公告称，控股股东杨勇萍与上海万紫千鸿智能科技有限公司签署《表决权委托协议之补充协议》，进一步明确将持有的94,756,088股股份表决权委托给万紫千鸿行使。公告显示，2025年3月12日，杨勇萍与万紫千鸿签署《控制权变更框架协议》，约定由杨勇萍及其一致行动人将部分股份转让给万紫千鸿，并将剩余全部股份表决权委托给万紫千鸿。截至公告日，协议转让股份已完成过户登记手续，万紫千鸿持有公司31,585,362股股份，占公司总股本的4.93%，同时通过表决权委托持有126,341,450股股份的表决权，占公司总股本的19.71%。至此，公司控股股东变更为万紫千鸿，实际控制人变更为蒋智。 ⚫中公教育：11月5日公告称，子公司与浦发银行北京分行5.17亿元仲裁案调解结案，另涉9.33亿元建设工程诉讼。 ⚫张家界：11月5日公告称，公司收到湖南省张家界市中级人民法院送达的（2024）湘08破申12号《民事裁定书》和（2025）湘08破4号之一《决定书》（下称《决定书》），张家界中院裁定受理公司的重整申请。因公司被法院裁定受理重整，根据相关规定，公司股票将于2025年11月4日停牌一天，并自2025年11月5日复牌交易起被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST张股”，证券代码仍为“000430”，股票价格日涨跌幅限制为5%。 ⚫敏实集团:11月3日发布公告，本公司附属公司精确实业近期获得来自一家AI服务器厂商的订单，将根据客户规格进行AI服务