大消费行业周报（2月第1周）：海南“零关税”向居民普惠

大消费 大消费行业周报（2月第1周） 执业证书号：S1030523030001电话：0755-23602217邮箱：zhengbb@csco.com.cn 1)上周（2/2-2/6）大消费板块仅商贸零售收跌。食品饮料、美容护理、纺织服饰、家用电器、社会服务、商贸零售周涨跌幅分别为+4.31%、+3.69%、+1.32%、+1.28%、+0.02%、-0.34%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是皇台酒业（+13.50%）、民爆光电（+115.92%）、菜百股份（+30.39%）、杭州解百（+33.75%）、*ST开元（+22.32%）、贝泰妮（+13.49%）；领跌的个股分别是*ST椰岛（-15.69%）、深康佳B（-37.23%）、中国黄金（-22.21%）、怡亚通（-14.36%）、大连圣亚（-20.09%）、延江股份（-13.61%）。 分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 分析师：赵靖执业证书号：S1030525070001电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 2)海南“零关税”向居民普惠，免税头部企业有望持续受益。2月5日，财政部、海关总署、税务总局联合发文，正式落地海南自贸港岛内居民消费进境商品“零关税”政策，岛内符合条件的居民可在指定经营场所，凭年度1万元免税额度（不限次数）购买免税日常消费品，涵盖食品饮料、日化、母婴等品类，免征多环节税种。政策落地标志着海南“零关税”政策从离岛旅客特惠转向居民普惠，对免税行业构成实质性利好，开辟出非旅游导向的稳定增量消费场景。不同于以往离岛免税依赖旅游客流的季节性波动特征，岛内居民作为长期稳定的消费群体，其消费需求的释放将直接拉动免税门店日常客流与销售额稳步提升，有效填补非旅游旺季的需求空白。从竞争格局看，头部免税运营商有望凭借已有的门店布局、供应链整合及运营管理优势，率先承接岛内居民消费增量，进一步扩大市场领先优势。长期看，政策驱动的消费需求增长将持续推动免税产业链上下游完善，叠加政策实施过程中规范化监管的强化，将加速中小不合规经营主体出清，头部企业的市场份额将得到持续巩固。 公司具备证券投资咨询业务资格 3)春节特别活动方案助力春节消费升温。商务部等九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，方案围绕2026年2月15-23日春节假期制定，旨在繁荣节日市场、丰富群众文化生活、激发假期消费活力，打造全域联动、全民乐享的春节消费盛宴。活动内容围绕好吃、好住、好行、好游、好购、好玩六大维度，融合马年文化，联动多领域推出优惠活动，线上线下联动、商旅文体健融合，激发春节消费活力，支持措施如下：1）开展有奖发票，试点城市加大奖金投放，其他地区组织购物抽奖、消费补贴等活动；2）加力以旧换新，增加补贴、支持线下实体，推动相关产品展销及体验优惠；3）加大金融支持，金融机构与商户推出春节优惠，保障金融服务供给；4）支持跨界融合，联动多领域推出票根福利，促进线上线下联动；5）便利入境消费，完善相关服务与支付环境，吸引国际旅客。春节超长假期临近，方案落地持续推动春节消费升温，建议关注零售、餐饮、文旅、免税等板块。4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3 二、行业要闻及重点公司公告................................................4 图表目录 Figure 1申万一级行业周度涨跌幅.........................................................3Figure 2消费二级子行业周度涨跌幅.......................................................3Figure 3消费各行业周度涨幅前五个股.....................................................4Figure4消费各行业周度跌幅前五个股.....................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫2月5日，财政部、海关总署、税务总局发布关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知，其中指出，对海南自由贸易港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税。岛内居民凭本 人有效身份证、居住证、社保卡或居留证件，可在指定经营场所不限次数购买清单内进境商品，并现场提货。每人每年免税购买金额累计不得超过1万元人民币。清单由财政部、海关总署、税务总局会同有关部门根据海南省实际需要和监管条件适时动态调整。 ⚫2月4-5日，2026年全国服务消费和服务贸易工作会议在京召开。总结2025年和“十四五”工作，研究部署2026年工作，谋划“十五五”服务消费和服务贸易发展。会议强调，当前消费结构加快从商品消费主导向服务消费主导转变，服务贸易也在万亿美元基础上迈上新台阶，要以高水平开放为引领，坚持“政策+活动”双轮驱动，培育服务消费新增长点，鼓励支持服务出口，创新发展数字贸易，促进展览业高质量发展，奋力实现“十五五”高质量发展良好开局。 ⚫国新办2月5日上午举行新闻发布会，国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇表示，下一步，市场监管总局将以放心消费集聚区建设为载体，出台放心消费标准、放心消费主体培育等政策文件，培育一大批带动面广、显示度高的放心商圈、放心市场、放心景区，让消费者可感可及。 ⚫国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴有关情况。相关负责人介绍，今年的中央一号文件在保持“三农”工作布局总体稳定的基础上，针对新形势新要求，明确了今年“三农”领域的重大任务和重点工作。“四项重点任务”，即提升农业综合生产能力和质量效益、实施常态化精准帮扶、积极促进农民稳定增收、因地制宜推进宜居宜业和美乡村建设。“两大支撑保障”，即强化体制机制创新、加强党对“三农”工作的全面领导。相关负责人介绍，要发展农业新质生产力；培育壮大农业领域科技领军企业，促进创新资源向企业集聚；促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景；大力发展设施农业，支持更新改造，升级技术装备；推进乡村旅游提档升级，发展“小而美”文旅业态；推动优势特色农产品走出去；将积极扩大高水平对外开放，包括农业对外开放。今年将在除了贵州、西藏之外的29个省（区、市）全面开展整省二轮土地延包试点。 ⚫文化和旅游部：大陆方面将于近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游。目前各项工作正在积极筹备中，希望两岸旅游业界加强沟通对接，为大陆居民赴金门、马祖旅游提供优质服务和产品。 ⚫2026年春运首日，全社会跨区域人员流动量预计为1.8791亿人次，同比增长13%；其中公路预计1.7312亿人次（同比+13%）、铁路预计1200万人次（同比+15.5%）、民航预计219万人次（同比+5.3%）、水路预计60万人次（同比+12.7%）。 ⚫北京京和文旅发展研究院发布《中国文化产业和旅游业年度研究报告（2025）》，报告指出2025年文旅行业稳中有进、分域向好，强调文旅消费已成为拉动内需复苏的重要引擎及促进内外循环协同的关键纽带。 ⚫去哪儿旅行数据显示，2026年春运2月2日启动，预计2月7日迎来首个出行高峰；机票预订热门航线集中在广沪、京深、京成等干线，同时小机场、小城目的地热度上行，空铁联运需求也明显增长。 ⚫2月3日，2026年中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》对外发布。文件提出“粮食产量稳定在1.4万亿斤左右”的目标。今年中央一号文件强调提升农业综合生产能力和质量效益。文件提出，粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，促进良田良种良机良法集成增效，推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局，推动粮食品种培优和品质提升，实施粮食流通提质增效项目，促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能，做好产销衔接。为确保实现粮食生产目标，中央一号文件注重“藏粮于地”“藏粮于技”。文件提及，加强耕地保护和质量提升。严守耕地红线，统筹农用地布局优化，严格耕地占补平衡管理，规范补充耕地质量验收，制定耕地保护专项规划。提升农业科技创新效能。深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。面对日益频发的极端天气，中央一号文件提出强化农业防灾减灾体系建设。文件还提及，促进农产品贸易和生产相协调。推进农产品进口多元化。培育具有国际竞争力的农业企业。支持扩大优势特色农产品出口。依法严厉打击农产品走私。积极参与国际粮农治理。 ⚫商务部2月2日消息，近日，商务部等九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，旨在繁荣节日市场、丰富群众文化生活、激发假期消费活力，打造全域联动、全民乐享的春节消费盛宴。活动时间为2026年2月15-23日。在支持措施方面，方案提出，加力以旧换新。鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度，动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动，引导企业打造智能终端等产品体验专区，对到店体验消费者给予更多优惠，加大政策解读和线下体验式消费宣传力度，营造浓厚换新氛围。同时，加大金融支持。鼓励金融机构与重点商户合作，策划春节专属活动，推出消费红包、消费立减等优惠，扩大活动覆盖面。结合地方促消费活动，推出支付满减、积分抵现等优惠措施，鼓励使用数字人民币智能合约消费红包。充分满足小额现金需求，加强手机红包技术保障。金融机构保障适量网点开门营业，满足群众金融服务需求。 （信息来源：e公司） 2.2公司公告 ⚫牧原股份：2月5日公告，2026年1月份，公司销售商品猪700.9万头，同比增长2.73%（其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售商品猪311.6万头）；商品猪销售均价12.57元/公斤，同比下降16.92%。商品猪销售收入105.66亿元，同比下降11.93%。 ⚫倍加洁：2月5日公告，公司员工持股平台小倍一号、小倍二号计划通过集中竞价及大宗交易方式，分别减持公司股份不超过210万股、90万股，即不超公司股份总数的2.09%、0.9%。公司董事、财务总监嵇玉芳，副总经理、董事会秘书薛运普拟通过集中竞价方式，分别减持公司股份不超过3000股，即分别不超过公司股份总数的0.003%。 ⚫重庆啤酒：发布2025年度业绩快报。公司全年营收147.22亿元，同比微增0.53%；归母净利润12.31亿元，同比增长10.43%；扣非净利润11.88亿元，同比下降2.78%。加权平均净资产收益率达81.68%，提升21.51个百分点。期末总资产106.91亿元，同比下降2.53%；归母所有者权益13.77亿元，增长16.18%。董事会秘书邓炜自2006年起履职，现任公司董秘。 ⚫泸州老窖：发布公告，2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件已成就。本次符合解除限售条件的激励对象为421人，解除限售的限制性股票数量为196万股，占公司目前总股本的0.1333%。 ⚫百胜中国：发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财报。第四季度，百胜中国经营利润同比大幅提升25%，同店销售额连续第三个