TMT行业周报（11月第1周）：AI需求旺盛带动存储及光通信景气度提升

TMT行业周报（11月第1周） 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（11.3-11.7）涨跌幅为：通信（0.92%）、传媒（0.16%）、电子（-0.09%）、计算机（-2.54%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为其他电子Ⅲ（5.03%）、半导体设备（4.80%）、被动元件（3.25%），跌幅靠前的三级子行业分别为通品牌消费电子（-6.22%）、横向通用软件（-4.36%）、模拟芯片设计（-3.56%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为京泉华（48.41%）、可川科技（34.75%）、中富电路（29.41%）；计算机周涨幅前三的标的分别为淳中科技（37.80%）、英方软件（27.06%）、航天智装（25.45%）；传媒周涨幅前三的标的分别为中国电影（26.76%）、吉视传媒（14.32%）、中文传媒（12.62%）；通信 周 涨幅 前 三的 标的 为万 隆 光电 （23.34%） 、意 华 股份（12.18%）、天孚通信（10.75%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)海外晶圆厂暂停报价，存储价格有望进一步提升。自10月初起，韩国与美国头部DRAM厂商已暂停对企业客户报价一周，而三星目前已基本延续暂停DDR5内存的合约报价，预计到11月中旬才可能恢复，存储供给端持续收紧。根据TrendForce数据，2025Q4存储市场供给缺口仍将持续，预计DRAM的整体价格在第四季度将季增23%-28%（从13%-18%上修，且很有可能再度上修）。受益于下游数据中心需求旺盛，三大晶圆厂扩产相对谨慎，存储供需缺口有望进一步放大，价格端依旧有上涨动能，建议关注国内的模组厂、主控芯片、半导体设备等细分环节。 3)光通信行业景气度提升。本周Lumentum与Coherent相继发布FY26Q1财报及FY26Q2指引，均超市场预期，业绩发布后股价表现亮眼。Lumentum在业绩交流透露：1.在扩产提速的前提下，公司光模块产能依旧不能及时满足行业需求增长；2.EML产能紧缺会持续，供需缺口进一步增大，由上一季度预测的20%扩大至25%-30%；3.未来四到五个季度光模块业务增速将加快，同时1.6T光模块预计将在明年中批量出货。另外，Coherent在业绩交流会中也提及：1.光模块订单交付周期正在延长，已观察到持续至2028年的明确订单需求，同时1.6T光模块需求持续增长；2.受上游EML紧缺导致扩产受限。我们认为受益于全球数据中心建设提速以及光通信迭代升级，光通信产业链景气度进一步上行，建议重点关注国内光模块、光器件及光芯片等细分环节。 4)风险提示：AI应用不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾.........................................................................................................................3二、行业要闻及重点公司公告.....................................................................................................52.1行业重要事件......................................................................................................................................52.2公司公告..............................................................................................................................................9 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（%）..............................................................................................................3Figure 2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）..................................................................................................3Figure 3电子行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................4Figure 5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 6通信行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 11月1日小度AI眼镜开启预售11月1-2日2025年第十一届中国智能技术与大数据会议11月6-8日CEIC 2025消费电子创新大会11月6-9日世界互联网大会乌镇峰会11月7-8日2025全球计算大会（CGC2025）11月13日百度世界2025发布11月14日英伟达中国开发者日11月14-15日华为操作系统大会&openEuler Summit 202511月28日2025软件技术大会 AI模型侧 ⚫财联社11月6日电，月之暗面正式发布了Kimi-k2 thinking模型，其为具有通用Agentic能力和推理能力的思考模型，擅长深度推理，可以通过多轮工具调用，解决各类复杂的难题。⚫财联社11月5日电，华为针对AI推理加速的关键技术UCM（UnifiedCache Manager）推理记忆数据管理正式宣布开源。UCM以KV Cache多级缓存和推理记忆管理为中心，通过推理框架、算力、存储的三层协同，破解长序列推理效率低、成本高的难题，为企业提供更优的AI推理体验。⚫《科创板日报》11月4日讯，历时17天，AI大模型实时投资比赛“AlphaArena”结果出炉，阿里千问Qwen以22.32%的收益率夺得最后的冠军，Qwen和DeepSeek两款中国模型也成为唯二盈利的模型，而四大美国模型均亏损，GPT-5亏损超62%垫底。 AI应用侧 ⚫财联社11月7日电，OpenAI创始人奥尔特曼称，预计今年的年化收入将达到200亿美元以上，到2030年预计将增长至数千亿美元。OpenAI的数据中心并无政府担保。曾讨论过提供贷款担保以支持半导体制造厂建设。 ⚫财联社11月6日电，英伟达CEO黄仁勋接受采访时表示：“中国将赢得人工智能竞赛。”他将中国的潜在胜利归功于更有利的监管环境和更低的能源成本。同时他还批评了西方的做法，称这是阻碍进步的“犬儒主义”。他提到美国各州的AI新规可能产生“50条新规范”，这可能会扼杀AI创新和竞争。 ⚫财联社11月6日电，苹果新款Siri语音助手预计明年春季推出，将每年向谷歌支付约10亿美元。谷歌AI大模型Gemini将从2026年开始帮助运行苹果公司语音助理Siri的那些功能。⚫财联社11月6日电，谷歌称，Gemini深度搜索现已可连接Gmail、文档、云端硬盘甚至聊天。在Chrome浏览器中打开“新建标签页”时，搜索栏下方将新增一个AI模式按钮。该功能将于未来几天开始向移动用户推出。⚫财联社11月6日电，OpenAI首席财务官萨拉弗莱尔表示，近期IPO“不在考虑之列”。该公司向新结构转型并不预示著即将进行IPO，目前优先考虑的是增长和研发，而非盈利能力。此前有消息称，该公司已讨论最早在2027年进行公开上市。⚫财联社11月6日电，谷歌据称正进行初步洽谈，拟加大对ANTHROPIC投资。⚫财联社11月6日电，微软的Microsoft AI组建了一支超级智能团队。该团队将由MAI首席执行官Mustafa Suleyman负责，将聚焦三个领域：AI伴侣、医疗超级智能、充足的清洁能源。⚫《科创板日报》11月6日讯，在第八届虹桥国际经济论坛上，英特尔副总裁萨拉·坎普表示，个人计算机正迎来又一次颠覆性升级——AI PC。目前，AI PC采用率不断增长，英特尔预计到今年底将累计出货约1亿台AI PC。⚫财联社11月5日电，软银与OpenAI于11月5日成立合资公司“SBOAI Japan”。合资公司将在日本推广Crystal Intelligence，计划2026年上市。⚫财联社11月5日电，亚马逊发函，要求Perplexity AI停止用AI agent进行购物。⚫财联社11月4日电，近期行业数据显示，AI眼镜市场正以惊人速度增长，谷歌、苹果、Meta等科技巨头纷纷加快布局。从市场定位来看，AI眼镜正朝着两个方向发展：一是作为手机配件，增强手机的功能；二是逐步走向独立设备，最终可能替代智能手机。报告显示，2025年上半年，全球AI眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%。预计到2029年，全球AI眼镜市场出货量有望突破4000万台。 ⚫财联社11月4日电，谷歌宣布为内置Google系统的汽车推出AI实时车道引导功能。⚫财联社11月4日电，韩国总统李在明4日在国会发表其就任后的第二次施政演说，关于AI发展，李在明提出韩国亟需加速实现AI转型。⚫财联社11月3日电，马克·古尔曼透露，苹果原计划于2025年中在中国市场推出的“Apple Intelligence”，至今仍未兑现，且发布时间再次延期Apple Intelligence整体研发过程面临技术难题，包括工程问题与模型性能不佳等，而在中国的部署则更为复杂。据古尔曼透露，苹果曾计划通过本地化合作推进项目，但目前尚未取得实质性进展。⚫财联社11月3日电，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼在播客中表示出对公司收入预测的乐观。奥特曼说“我们的实际营收远超130亿美元”。微软财报显示，OpenAI本季度净亏损约115亿美元。 AI算力侧 ⚫财联社11月7日电，荷兰政府布声明称，荷兰经济大臣卡雷曼斯表示，欢迎中方会为安世中国工厂恢复供货提供便利的表态，“鉴于我们同中方的会谈富有建设性，相信中国供应至欧洲和世界其它地区的芯片将在未来几天送达安世客户手中”。卡雷曼斯称，荷方将继续与中方保持密切联系，并将就此事与欧盟委员会和国际伙伴密切协调。 ⚫《科创板日报》11月7日讯，2025年世界互联网大会乌镇峰会，阿里巴巴CEO吴泳铭在开幕式上表示，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云，以全栈技术积累向全球开发者提供领先的AI服务。此外，阿里巴巴旗下“魔搭”社区的开发者中，有超过20.74%来自50人以下小组织，独立开发者占比达到13.7%；社区“创空间”频道有将近2.3万个AI应用，覆盖超过