装备制造行业周报（3月第1周）：国内工程机械景气度继续提升

装备制造 本周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+5.46%、+3.08%及+0.64%，在31个申万一级行业中排名分别为第4、7、23位；同期沪深300涨跌幅为+1.39%。 分析师：杨贵洲执业证书号：S1030524060001电话：0755-83199599邮箱：yanggz1@csco.com.cn 行业观点： 1)工程机械：国内工程机械景气度继续提升。据今日工程机械的发布数据，2月份中国工程机械市场指数CMI为106.68，同比增长13.53%（1月份为+3.27%），环比增长5.44%（1月份为-3.33%），在1月份CMI（104.56）高于收缩值后，2月指数继续高于收缩值。据中国工程机械协会发布的2月挖掘机销量数据，国内销量11640台，同比增长52.8%，1-2月累计同比增长51.4%，超出市场预期。我们认为工程机械内需复苏主逻辑是高存量基数下的更新替换需求，除了自然寿命更新外，二手机出口也成为加速更新替换的重要因素，再考虑到化债等政策对地产、基建项目开工的拉动，我们继续对工程机械内需保持乐观。 研究助理：董李延楠电话：0755-83199599邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)人形机器人：智能机器人和具身智能首次被写入政府工作报告，行业有望加速发展。在3月5日的政府工作报告中，首次提出“大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”。我们认为，智能机器人和具身智能被首次写入政府工作报告，表明其发展得到国家的大力支持，后续应用场景也将逐步增多，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、执行器总成等。 3)光伏：本周抢装潮带动组件、硅片环节成交均价上涨。本周受抢装潮持续发酵，产业链价格整体上调，在分布式组件成交均价继续保持上涨的趋势下，集中式项目组件成交均价也出现上调，集中式项目N型182mm成交价格范围从本周一的0.64-0.69元/W上升至周五的0.688-0.708元/W，N型210成交价格范围从本周一的0.64-0.69元/W上升至周五的0.708-0.728元/W。除组件环节外，硅片成交价也受下游抢装需求带动有所提升，G12R规格本周成交价格上调至每片1.35元人民币。我们认为本轮产业链涨价主要是531光伏新政促使下游项目业主抢装所致，事件驱动下，组件环节相关公司或存在短期投资机会。 4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 一、市场行情回顾..........................................................31.1行业周度行情回顾..............................................................31.2个股周度行情回顾..............................................................4二、行业资讯及公司公告....................................................52.1行业资讯......................................................................52.2公司公告......................................................................7 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（2025.3.3-2025.3.7）......................................3Figure 2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.3.3-2025.3.7）................3Figure 3涨幅TOP5公司（2025.3.3-2025.3.7）.............................................4Figure 4跌幅TOP5公司（2025.3.3-2025.3.7）.............................................4 一、市场行情回顾 1.1行业周度行情回顾 本周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+5.46%、+3.08%及+0.64%，在31个申万一级行业中排名分别为第4、7、23位；同期沪深300涨跌幅为+1.39%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为工程机械上涨8.03%，电机上涨7.02%，通用设备上涨6.06%；表现靠后的细分方向为摩托车及其他下跌1.46%，光伏设备下跌0.64%，电池下跌0.38%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 1.2个股周度行情回顾 机械设备行业涨幅前五个股为浩淼科技、乐创技术、机科股份、丰立智能、铂力特，电力设备涨幅前五个股分别为欧普泰、金杨股份、武汉蓝电、震裕科技、杭电股份，汽车涨幅前五个股分别为美力科技、浙江黎明、信隆健康、华原股份、征和工业。 机械设备行业跌幅前五个股为威派格、中大力德、铁拓机械、新时达、津荣天宇，电力设备跌幅前五个股分别为金刚光伏、南都电源、信宇人、新宏泰申昊科技，汽车跌幅前五个股分别为雪龙集团、凯众股份、川环科技、蠡湖股份、远东传动。 二、行业资讯及公司公告 2.1行业资讯 ⚫3月3日，全国政协十四届三次会议新闻发布会新闻发言人刘结一向中外媒体介绍本次大会有关情况并回答记者提问。刘结一表示，2024年，我国科技创新和产业创新加深融合，现代化产业体系加快建设，新质生产力收效显著，经济发展向“新”而行、以“质”致远。大家都看到，一系列科技成果接连亮相，一项项“黑科技”闪亮登场。传统产业追“智”逐“绿”，智能装备快速普及。全球189家“灯塔工厂”中，我国占79家，其中近半数来自钢铁、食品等传统产业。新兴产业方兴未艾，未来产业布局蓄势。人形机器人上“春晚”扭秧歌，无人机飞夜空放“赛博烟花”，人工智能开源大模型引发世界热议。规上高技术制造业增加值增长8.9%，工业机器人装机量占全球过半，新质生产力发展生机勃勃。 ⚫人民财讯3月3日电，近日，隆基氢能与某能源装备行业领军企业正式签署合作协议，将提供2×1000Nm³/h电解水制氢装置。这一合作不仅标志着双方在氢能领域的深度携手，更为氢能交通尤其是氢能重卡的脱碳发展注入了强劲动力。 ⚫3月3日，《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》印发。其中提到，到2027年，在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术、多模态感知技术、高精度运动控制技术、灵巧操作技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。打造公共服务平台矩阵，吸引更多上下游企业、科研机构、创新团队等加入，形成更完善的产业生态，具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水平。 ⚫3月6日，中国物流与采购联合会发布，2025年2月份全球制造业PMI为50%，与上月持平。分区域看，亚洲制造业PMI有所上升，连续14个月运行在50%以上；美洲制造业PMI有所下降，但仍处于50%以上；欧洲制造业PMI和非洲制造业PMI均有微幅上升，但均仍处于50%以下。 ⚫人民财讯3月6日电，今年的政府工作报告提出，要培育壮大新兴产业、未来产业，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。全国政协委员、来自中核集团的卢铁忠在接受记者采访时表示，为响应国家未来产业战略发展要求，我国核能发展将按照“三步走”战略实施，一批先进核能技术将加快推进。核能“三步走”战略是指中国核能发展的长 期规划，具体包括三个阶段：热堆、快堆和聚变堆，其中的热堆代表就是“华龙一号”。截至目前，“华龙一号”全球在建、在运机组达到33台，是全球三代核电在建、在运机组最多的机型。 ⚫3月4日，浙江省人民政府办公厅近日印发《浙江省推动碳排放双控工作若干举措》，其中提出，大力发展非化石能源。推进“光伏+”行动，有序推进核电、海上风电项目建设，大力发展生物质能、地热能、海洋能等新能源。到2025年底，新增风电光伏装机600万千瓦、核电装机100万千瓦，非化石能源消费占比（扣除原料用能和能耗单列项目用能）在24%左右；到2030年底，全省风电光伏、核电装机分别达到8000万千瓦、1800万千瓦。科学布局建设抽水蓄能项目，到2025年底、2030年底全省抽水蓄能累计装机分别不少于988万千瓦、2400万千瓦。 ⚫3月5日，蓝鲸新闻从几家从事户用光伏的经销商处获悉，受光伏行业“4.30”、“5.31”两条新规影响，目前已有分布式光伏企业、平台向渠道传达了“下调安装费价格”的消息，同时光伏企业及平台还调整了户用租赁结算价格。一位在江苏从事户用光伏的代理商告诉蓝鲸新闻，之前平台给他的安装费1000元/块，如今下调了近四成。同时，投资方给予用户的租赁结算价格也有较大调整。据前述代理商介绍，之前在江苏，他所代理品牌给用户租金为，前十年为50元/块，后十五年30元/块；6月1日后调整为，前十年30元/年，十一至二十年为50元/年，最后五年为80元/年。 ⚫3月6日，国家能源局2月28日召开全国可再生能源电力开发建设月度（2月）调度视频会。会议指出，2025年是“十四五”收官之年，也是谋划“十五五”的关键之年，可再生能源发展规划面临更多机遇、更大空间、更高要求和更多挑战。2025年要着重抓好“两个硬任务、两个高质量”。两个“硬任务”，一是加大力度推进“沙戈荒”新能源基地建设，推动基地项目按期建成投产；二是不折不扣做好“十四五”规划收官工作，特别是纳入国家102项重大工程的项目要如期完成任务，同时要抓好“十五五”可再生能源发展规划编制，为“十五五”发展提供依据。两个“高质量”，一是高质量抓好重要政策文件的研究落实，引导行业持续健康发展；二是高质量做好新能源消纳工作，要积极应对、多方施策，确保全国风电光伏发电消纳利用率保持在合理水平。 ⚫3月5日，“随着人形机器人从‘动起来’到真正‘用起来’的跨越式发展，其应用领域展现出前所未有的广阔前景，甚至在未来5到20年，有望成为与新能源汽车具备同样潜力的巨大赛道。”何小鹏认为，在此过程中，应借鉴中国新能源汽车产业早期的市场培育和推广经验，通过市场推广政策的引导和支持，加速人形机器人市场的培育和需求潜力的释放。 ⚫3月5日，《北京市5G规模化应用“扬帆”行动升级方案（2025—2027年）（征求意见稿）》公开征集意见。其中提到，推动基于5G的智能机器人、智能移动终端、云设备等研发应用，鼓励融合5G的XR业务系统、裸眼3D、智能穿戴、智能家居等产品创新发展。推动“5G上车”，鼓励汽车前装5G通信模块，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级。探索在人形机器人中预置5G模组，加强人形机器人与5G工业互联网 协同适配能力，推进具备5G通信能力的人形机器人在高端制造场景、消费服务场景规模化应用，丰富系统性解决方案，拓展人机协同、柔性生产等制造新模式 ⚫3月6日，商务部部长王文涛称，截至3月5日，全国共收到2025年汽车报废更新补贴申请超31万份，汽车置换更新补贴申请超70万份，合计超过100万份 ⚫3月6日，上交所举办“未来产业沙龙”人形机器人产业座谈会，20余家产业链上市公司、拟上市企业与券商、创投机构、银行等专业机构参加会议。本次座谈会以“对话未来伙伴：人形机器人”为主题，通过主题演讲和圆桌讨论，聚焦产业发展热点话题，展开深度交流