海外宏观周报：美国政府停摆即将结束，英国央行维持利率不变

一、政策动向

• 美联储内部对降息路径存在分歧，多位官员表示对进一步降息持谨慎态度，为12月政策决定增添不确定性。
• 英国央行维持利率不变，但12月降息预期升温，政策指引显示利率可能继续沿着渐进的下行路径。
• 美国联邦政府“停摆”已40天，国会参议院已就结束“停摆”达成一致，政府“停摆”即将结束。
• 美国关税政策进入司法审查，最高法院本周就特朗普政府大规模征收对等关税的合法性举行口头辩论，判决结果预计于12月公布。

二、经济数据

• 美国：ISM制造业PMI持续萎缩，10月指数为48.7，连续八个月萎缩；ISM服务业PMI创八个月新高，10月指数为52.4；10月ADP新增就业4.2万人，超预期。
• 欧洲：欧元区10月零售销售减速，PPI降幅同比、环比均收窄。

三、海外债市

• 美债市场宽幅震荡，美国政府关门延续第六周，ADP就业人数超预期，美债利率周中大幅上升后回落。
• 欧洲债市整体小幅走高，英国央行维持基准利率在4%不变，英国、德国、法国十年期国债收益率均上行。
• 亚洲市场方面，日债收益率维持高位，反映了市场对政局变动、财政不确定下日本央行政策的持续关注。