山东省经济总量稳居全国第三，一般公共预算收入排名全国前列，但受土地及房地产市场影响，政府性基金收入有所下降。山东省交通发达，区位及港口优势明显，新旧动能转换持续推进，“十强产业”集群体系形成，持续获得中央政策支持。2024年，山东省各地级市政府债务余额及债务率均有所增长，增速普遍较快。山东省持续推进“一揽子化债方案”，2024年及2025年发行大规模隐性债务置换债券，“退平台”工作稳步推进。山东省加大对下转移支付力度，部分地市还从争取金融资源支持和盘活存量资产等方面进行风险防控。
从城投企业看，2022－2024年，山东省各地级市城投企业全部债务规模整体上呈上升趋势，但2024年增速有所放缓，银行借款和债券融资为主要融资方式，其他融资渠道占比有所下降。2025年1－9月，山东省部分地市城投企业债券净融资额由正转负，济宁市城投企业表现为较大规模债券净偿还。2025年6月末，青岛市、日照市和聊城市发债城投企业仍存在较大的短期偿债压力，青岛市和济南市2026年到期债券规模较大。济宁市自2023年以来筹资活动净现金流持续为负，日照市自2024年以来筹资活动净现金流由正转负。青岛市、济南市、威海市、泰安市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力指标超过500%，考虑经济发展潜力大且地方化债政策多项并举，发债城投企业风险整体仍然可控。
山东省各地级市发展状况：核心城市济南和青岛经济实力远超其他地级市且人口虹吸效应强，胶东经济圈整体产业基础较好、区位优势明显，省会经济圈中济南总部经济效应明显，鲁南经济圈经济实力相对较弱。2024年，山东省各地市GDP增速普遍保持在5~6%左右。2025年上半年，各地市GDP继续增长，增速变化不大。青岛和人口最少的东营人均GDP在全省中处于前列。临沂和青岛市常住人口超千万，核心城市青岛和济南人口虹吸效应强。
山东省各地级市财政实力及债务情况：2024年，山东省各地市一般公共预算收入均有所增长，规模分化明显，各地级市税收收入占一般公共预算收入的比重普遍下降，财政自给率较为稳定；2025年上半年山东省地级市一般公共预算收入增速普遍放缓，烟台市呈负增长。受房地产市场低迷影响，部分地市政府性基金收入持续大幅下降。2024年，山东省各地级市政府债务余额及政府债务率均有所增长，青岛和威海政府债务率相对较高。山东省加大对下转移支付力度，各地级市还从争取金融资源支持和盘活存量资产等方面进行债务化解。
山东省城投企业偿债能力：青岛市及潍坊市发债城投企业数量明显多于其他地市；山东省发债城投企业主体信用级别以AA和AA+为主，AAA级别城投企业主要集中在山东省本级、青岛市和济南市。2024年，山东省整体债券发行数量和规模同比均有一定程度下降，青岛市及济南市城投企业债券净融资规模较大。2025年1－9月，山东省部分地市城投企业债券净融资额由正转负，济宁市城投企业表现为较大规模债券净偿还。山东省各地级市城投企业全部债务规模整体上呈上升趋势，但2024年增速有所放缓，银行借款和债券融资为主要融资方式，其他融资渠道占比有所下降。2025年6月末，大部分地级市发债城投企业短期偿债指标有所回升，但青岛市、日照市和聊城市发债城投企业仍存在较大的短期偿债压力，青岛市和济南市2026年到期债券规模较大。济宁市自2023年以来筹资活动净现金流持续为负，日照市自2024年以来筹资活动净现金流由正转负。山东省地级市的“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力皆超过200%，其中青岛市超过1000%，泰安市、威海市和济南市超过500%，潍坊市和淄博市超过400%，日照市和济宁市亦超300%。考虑到青岛市、济南市等地市经济发展潜力大、金融资源集聚且化债政策多项并举，发债城投企业风险整体仍然可控。
