锂电新能源产业链周度策略

摘要 有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【行情复盘】上周五碳酸锂期货盘面显著上扬，主力合约LC2601涨1.95%，收于80500元。 【重要资讯】现货方面，上周碳酸锂价格呈现先涨后跌的震荡走势，整体重心下移。价格方面，电池级碳酸锂均价从周初的8.10万元/吨下跌至8.04万元/吨，工业级碳酸锂均价从周初的7.88万元/吨下跌至7.82万元/吨，累计下跌600元/吨。碳酸锂期货主力合约震荡区间下移至7.78-8.09万元/吨，期价波动主要受市场情绪驱动，或因市场传闻宜春地区部分矿山复产进度早于预期而承压。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月09日星期日 下游材料厂持谨慎观望态度，市场整体成交平淡。目前，上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈。周四江西省自然资源厅对宁德时代枧下窝锂矿采矿权出让收益评估报告进行公示，标志着其采矿权证的申领迈出关键一步。这一消息使得周五碳酸锂期货价格早盘大幅低开。宁德时代枧下窝锂矿因采矿许可证到期，于2025年8月9日暂停采矿。2025年9月9日，宜春时代新能源资源有限公司召开复产工作会议，要求采矿、选矿、冶炼全流程执行降本计划，同时启动员工召回、设备检查、安全保障等工作。11月6日，江西省自然资源厅公示了该采矿权出让费的评估报告，远低于市场此前预期，预计成本增加有限，复产流程或将加快，但目前仍未有确定的复产时间。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量21534吨，较前一周增加454吨。从分项看，各种工艺提锂产量维持稳中有升。其中辉石提锂产量13124吨，环比回升220吨；盐湖提锂产量3319吨，环比增加72吨，近期稳居产量第二位，后期仍有显著增长空间；云母提锂产量3011吨，环比增加130吨；回收提锂产量2080吨，环比增加32吨，走出稳定向上势头。上周碳酸锂样本总库存123953吨，较前一周下降3405吨，近期去库速度持续加快。从库存结构看，各环节锂盐库存联袂去化，其中下游库存下降速度较上一周有所放缓，显示其逢低备货意愿仍在。上周锂盐周度表观需求24939吨，再度创出周度需求新高，库存可用天数降至35天左右。 【交易策略】碳酸锂受下游储能需求等利多因素推动，市场情绪持续升温共振行情波动放大，旺季特征延续；同时，从终端需求的季节性变化角度看，碳酸锂需求增速于四季度可能有所回落，碳酸锂价格上冲以后行情稳定性下降；下游库存水平有所去化仍处于相对高位，短期对原料价格仍有一定掌控能力；行情回落前或再度冲高给出合理套保利润，建议产业链上下游择机把握盘面冲高后的期货及期权卖出套保机会。主力合约下方支撑75000-76000，上方压力83000-85000。 氢氧化锂： 【现货市场】 氢氧化锂价格环比上周小幅走弱。市场情绪上，在当前碳酸锂价格下行之际，影响了一部分在产氢氧化锂企业的观望情绪，使其有一 定的放货意愿；下游，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，只保持一定刚需小幅散货采买节奏；另外，因当前价格下行之势，使得市场其他持货商有明显放货倾向，当前市场流通量有所好转。预计短期内氢氧化锂价格将持续区间内震荡。 碳酸锂需求氛围处于季节性高位后期供需变化潜在担忧增多 第一部分锂电新能源推荐策略................................................................................................................1一、期货期权单边策略.............................................................................................................................1二、套利策略...........................................................................................................................................1第二部分期现货价格变动情况..................................................................................................................1一、碳酸锂期货价格变动情况..................................................................................................................1二、锂电产业链现货价格变动情况...........................................................................................................1第三部分锂电产业链基本面情况...............................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3二、下游直接相关品种数据......................................................................................................................4 图目录 图1：锂电新能源产业链最新现货价格概览...................................................................................................................................2图2：电碳平均价....................................................................................................................................................................................2图3：工碳平均价....................................................................................................................................................................................2图4：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图6：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................3图7：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产量...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂月度库存...........................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂.........................................................................................................................................................4图11：碳酸锂月度库存-下游..............................................................................................................................................................4图12：磷酸铁锂产能.............................................................................................................................................................................4图13：磷酸铁锂装置开工率................................................................................................................................................................4图14：SMM三元材料月度开工率......................................................................