锂电新能源产业链周度策略

期货研究院 锂电新能源产业链周度策略 Lithum Carbonate Futures Weekly Report 能源化工研究中心|有色与新能源金属研究中心 作者： 魏朝明 从业资格证号： F3077171 投资咨询证号： Z0015738 联系方式： 010-68578971 作者： 杨莉娜 从业资格证号： F0230456 投资咨询证号： Z0002618 联系方式： 010-68573781 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月11日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 上周碳酸锂期货盘面震荡偏弱运行，主力合约2407跌5.35%收于100050元。 【重要资讯】 现货方面，6月7日SMM电池级碳酸锂指数100952元/吨，环比上一工作日下跌220元/吨；电池级碳酸锂9.92-10.315万元/吨，均价10.12万元/吨，较上一工作日下跌225元/吨；工业级碳酸锂9.63-9.84万元/吨，均价9.74万元/吨，较上一工作日下跌300元/吨。碳酸锂价格整体小幅下降。从市场情况看，部分锂盐企业近期长协量级有所增加，可供出售的散单量较少。期货交割和贸易市场带来的蓄水作用下，锂盐企业出售的现货散单流动货源依然难言宽松。并且近期锂价快速下行，部分企业对制定散单报价也存在困难。正极等下游企业则反馈，近期市场中的个别锂盐企业和贸易市场货源售价整体下调，但自身采购积极性仍然较低，心理采购价位低于目前市场水平。部分正极企业甚至表示6月已经没有现货的采购需求存在。整体现货成交价格重心则有所下移。 【市场逻辑】 2月底以来碳酸锂周度产量从0.7万吨的低位连续上台阶，近四周碳酸锂周度产量稳定在1.4万吨上方，且不断攀升。上周全行业样本库存跃升3875吨突破9.5万吨大关，至95953吨；生产企业库存贡献主要增量，增加至5.46万吨；锂盐下游企业库存稳中略增。碳酸锂基本面偏弱，新能源产能控制可能利空上游原料。继美国之后欧洲对加征关税等贸易壁垒的态度进一步明朗，碳酸锂承压下行风险仍在。 【交易策略】 锂盐供需两旺同时需求季节性见顶的趋势延续，在逐步放开新能源车购买限制的利多释放前，控制正极材料产能对碳酸锂需求的利空影响是立竿见影的。普通投资者宜逢高偏空灵活操作。 硫酸镍：硫酸镍：原料端对成本支持增强继续提振市场，硫酸镍料保持偏强运行。后续预期海外湿法冶炼项目停产事件或会继续推涨市场对原料供应的担忧情绪，预计MHP系数短期仍偏强运行。但受下游盐厂处于亏损阶段，三元材料订单需求减弱，系数继续上行空间有限。硫酸镍中镍价值相对镍豆价差窄波动。随着镍价调整，硫酸镍相对精炼镍有所走强。 第1页 请务必阅读最后重要事项 碳酸锂：外部冲击频发 情绪持续承压 一、碳酸锂产业链现货价格...................................................................................................................... 3 二、碳酸锂产供需存情况 ......................................................................................................................... 3 三、碳酸锂下游产品基本面状况............................................................................................................... 4 四、镍产业链基本面数据 ......................................................................................................................... 5 第2页 请务必阅读最后重要事项 图目录 图1：电碳平均价 ....................................................................................................................................................................................3 图2：工碳平均价 ....................................................................................................................................................................................3 图3：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3 图4：电池级氢氧化锂（CIF中日韩） ..............................................................................................................................................3 图5：碳酸锂月度产能 ...........................................................................................................................................................................4 图6：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4 图7：碳酸锂月度产量 ...........................................................................................................................................................................4 图8：碳酸锂月度库存 ...........................................................................................................................................................................4 图9：碳酸锂月度库存-冶炼厂............................................................................................................................................................4 图10：碳酸锂月度库存-下游 ..............................................................................................................................................................4 图11：磷酸铁锂产能 .............................................................................................................................................................................5 图12：磷酸铁锂装置开工率 ................................................................................................................................................................5 图13：磷酸铁锂月度产量.....................................................................................................................................................................5 图14：六氟磷酸锂月度产量 ................................................................................................................................................................5 图15：硫酸镍价格 ..................................................................................................................................................................................6 图16：硫酸镍产量 ..................................................................................................................................................................................6 图17：硫酸镍与镍豆 .............................................................................................................................................................................6 图18：硫酸镍进口与出口................................................................................................................................................................