核心观点
- 短期玉米供需较平稳，市场震荡运行。
- 供应端：东北产区新玉米收获进入尾声，储存条件改善，种植户惜售情绪升温，市场可流通粮源阶段性减少；华北黄淮产区新玉米收割进度加快，上市新粮水分较高霉变粒多，贸易商收购意愿较弱。
- 需求端：深加工消费量持续增加，饲企按需采购为主。
- 库存方面：新粮上市导致供应增加，北方港口、广东港玉米库存低位回升，饲企玉米库存小幅回升，深加工企业玉米库存基本稳定。
关键数据
- 供需分析：
- 2025/26年度玉米产量预计29616万吨，较上年度增加0.42%。
- 2025/26年度玉米进口量600万吨，较上月预测减少100万吨。
- 1至9月累计进口玉米93.38万吨，同比减少92.67%。
- 农户售粮进度：
- 主产区农户售粮进度略微偏快，总进度为218%（截至11月6日）。
- 港口库存：
- 北方四个港口库存合计102.1万吨，比上周增加8.04%，同比减少58.58%。
- 广东港内贸玉米库存为42.5万吨，比上周增加57.41%，同比增加70.68%。
- 饲企库存：
- 饲企玉米库存可用天数为24.88天，较上周增加0.78天，同比减少3.68天。
- 深加工库存：
- 主要玉米深加工企业玉米库存为279.5万吨，比上周减少1.13%，同比减少16.47%。
- 价格：
- 全国玉米均价为2211元/吨，较上周五上涨8元/吨。
- 东北玉米价格略有上涨，华北地区玉米价格先涨后稳，销区市场玉米价格先涨后稳。
- 北港鲅鱼圈平舱价2140元/吨，比上周上涨20元/吨；蛇口港价格为2290元/吨，比上周上涨5元/吨。
- 中储粮拍卖：
- 本周中储粮网共进行13场玉米竞价采购交易，实际成交数量111616吨，成交率48.95%。
- 生猪养殖：
- 外购仔猪养殖利润为-117.4元/头，自繁自养利润为-59.54元/头。
- 商品猪存栏量为3844.62万头，环比增加0.15%；能繁母猪存栏量为4035万头，环比减少3万头。
- 深加工利润：
- 山东玉米淀粉加工利润为62元/吨，较上周五减少58元/吨，处于历史同期偏低水平。
- 消费量：
- 主要深加工企业玉米消费量为125.4万吨，比上周增加1.56%，同比减少0.82%。
研究结论
- 短期玉米市场供需较平稳，供应端新粮上市节奏放缓，需求端保持稳定，市场震荡运行。
- 关注基层售粮节奏、贸易商建库意愿、收购政策等因素。
- 单边暂时观望，套利暂时观望。
