国内新棉采摘接近尾声，供应压力较大，但南疆籽棉成本偏高，仍有大量潜在套保盘等待入市，成本、消费与预期构成下方支撑。需求端，传统旺季已过，但纺纱企业开机负荷保持相对稳定，利润有所修复。进出口方面，中美关税阶段性下调，对美棉出口有一定利好。库存端，棉花工商业库存在逐渐增加，终端纺服库存或达到阶段性高位水平。国际市场方面，美联储降息预期反复，关注USDA11月报能否正常发布，预计美棉库销比同比下降的趋势不变。短期市场缺乏明确方向性驱动，预计短期美棉期价仍区间震荡运行为主。国内市场方面，多空因素交织，震荡为主，预计短期郑棉仍在当前价位震荡运行为主。随着时间的推移，供应压力会逐渐减弱，后续棉价支撑或逐渐增强。
