观点与策略
- 对二甲苯：单边趋势中期偏强，建议多PX空PTA/MEG。供应端福佳大化、台塑装置重启，国产及亚洲PX开工率创新高；需求端PTA装置因部分停车、降负，负荷回落。PXN价差升至高位，生产企业可逢高套保。
- PTA：供应压力仍存，高位震荡市，月差反套。聚酯负荷维持高位，PTA刚需尚可，供应端部分无配套工厂降负荷，11月累库幅度收窄。新凤鸣等装置检修结束后供应仍过剩，加工费或继续承压。
- MEG：供应压力仍较大，趋势偏弱，建议月差维持反套操作。供应端本周MEG整体开工率下滑，但镇海炼化80万吨装置即将重启，未来开工率边际回升，叠加近期进口到港集中，长期供应压力未消。需求端下游织造订单局部走弱，开机率回落。
- 合成橡胶：短期震荡，基本面仍有压力。国内顺丁橡胶库存量环比下降，原料丁二烯供应充足且商谈重心下挫。丁二烯弱势运行，带动顺丁橡胶动态下移。顺丁橡胶加工利润明显扩张，但宏观驱动减弱，产业链基本面偏弱。
- 沥青：弱势运行。10月份国内沥青总产量环比下降，但同比增加。国内沥青厂库库存上升，社会库库存下降。下游刚需支撑，但市场价格持续下行。
- PP：趋势偏弱。贸易战、油价因素、高供应因素、下游加工制品低利润因素共同构成PP趋势下行压力。市场弱需求高供应因素持续压制PP价格。
- 烧碱：成本支撑，但趋势压力仍在。烧碱高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润。需求端非铝下游支撑有限，同时出口承压，导致国内供应压力进一步增大。
- 玻璃：原片价格平稳。国内浮法玻璃市场价格部分小幅下调，市场情绪偏于谨慎，下游按需采购居多。
- 甲醇：驱动向下，但下方空间逐步收窄。供应端甲醇日产环比上升，进口货源短期仍充裕。需求端MTO行业基本面压力增加，行业利润压缩明显。煤炭板块在政策控制供应背景下，价格中枢缓步抬升，煤制甲醇成本中枢上移。
- 尿素：政策调节，估值重于驱动。尿素市场价格在中游补库及出口共振背景下预计阶段性震荡有支撑。国内基本面压力偏大，但在政策调控背景下，向下的基本面驱动强度减缓。01合约上方1700-1720元/吨是较强的基本面压力位，下方支撑在1550-1560元/吨。
- 苯乙烯：短期震荡。纯苯绝对估值偏低，化工基本面仍然偏弱，但调油价差打开，化工ETF快速反弹提振市场情绪。
- 纯碱：现货市场变化不大。国内纯碱市场走势坚挺，轻碱价格窄幅上移，企业装置运行稳定，供应高位徘徊，下游需求表现平稳。
- LPG：需求改善有限，盘面估值偏高。
- 丙烯：供需收窄，短期存止跌预期。
- PVC：趋势仍有压力。市场供应维持高位，内贸需求平稳，外贸出口受政策性影响，现货市场价格重心看弱。PVC仓单仍处于高位，未来多头接货压力大。
- 燃料油：夜盘继续下探，仍然弱于低硫。
- 低硫燃料油：短期偏弱震荡，外盘现货高低硫价差小幅回弹。
- 集运指数（欧线）：震荡市。
- 短纤：旺季需求持续，震荡偏强。今日短纤期货跟随原料震荡偏强，现货方面工厂部分维稳，部分上调。
- 瓶片：上游支撑，震荡市。上游原料期货震荡为主，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部上调。
- 胶版印刷纸：低位震荡。山东市场高白双胶纸价格持平，部分本白双胶纸价格同样保持稳定。经销商出货策略以稳健为主，下游印厂需求一般。
- 纯苯：偏弱震荡。江苏纯苯港口样本商业库存总量环比上升，提货约1.2万吨。
