玉米周度报告：现货压力仍在，关注盘面上方阻力

01 周度综述 02 宏观、外围及期货市场表现 目录 03 国内玉米市场动态 深加工市场动态04 CONTENTS 05 国外玉米市场动态 06 玉米供需小结 玉米： 11月3日-7日当周，国内玉米现货价格略显分化，整体上互有涨跌。东北地区港口价格整体表现偏强，但随着北港下海量减少，港口库存开始累积，或对价格形成一定压力。产区价格窄幅波动，不同区域因售粮进度不同而表现略有差异。华北地区本周价格先涨后跌，周初潮粮售粮压力缓解、深加工到货减少，价格有所修复；随后企业到货量回升，价格再次回调。展望后市，玉米现货仍有回落空间。但从港存与发运节奏来看，虽港口累库或将继续推进，若11月供应压力兑现不及预期，现货下跌幅度预计有限。 11月3日-7日当周，玉米淀粉现货价格整体偏稳。近期原料玉米供应充裕，玉米淀粉加工利润尚可，企业开工积极性较高，行业开机率环比提升，淀粉产量增加，局部供应偏紧情况有所缓解。下游签单提货略有放缓，库存小幅回升。后续需重点关注需求恢复的持续性及库存变化对价格的影响。 宏观、外围及期货市场表现 国内玉米市场动态 中国玉米供需平衡表 ➢据中国农业农村部预测，预计2025/26年产量29616万吨，预计2025/26年度玉米消费量29969万吨，较上年度基本持平，进口量较上月下调100万吨，2025/26年度供需整体上维持紧平衡。 国内进口玉米数量 ➢据中国海关数据显示：2025年9月份中国玉米进口量仅为6万吨，2025年1-9月中国累计进口玉米95万吨。 港口库存 港口库存 港口库存 生猪存栏&养殖利润 ➢据农业农村部数据，截至2025年9月，全国能繁母猪存栏4035万头，上月4038万头,去年同期为4062万头。 深加工玉米市场动态 副产品收入 副产品收入 淀粉库存 淀粉产量 淀粉产量 淀粉糖——结晶葡萄糖 淀粉糖——F55糖浆 淀粉糖——麦芽糊精 国外玉米市场动态 全球玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计全球玉米2025/26年度产量12.86亿吨；期末库存2.82亿吨，库存消费比预估为21.97%.上月预估22.07%。 美玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计美玉米2025/26年度产量4.27亿吨；期末库存0.53亿吨，库存消费比预估为16.13%，上月预估为16.18%。 巴西玉米供需 ➢据USDA数据显示，预计巴西玉米2025/26年度产量1.31亿吨；期末库存0.03亿吨；库存消费比预估为3.61%，环比持平。 国内天气情况 国内天气情况 ➢未来10天(11月1日至10日），西南地区大部、江南中西部、华南西部及西藏东部等地累计降水量有30～60毫米，其中云南、四川南部、贵州西部及海南岛东部的部分地区有80～120毫米，局地超过150毫米；此外，新疆西北部、东北地区北部和东部、江淮等地的部分地区累计降水量有10～20毫米，局地30毫米左右。上述大部地区降水量较常年同期偏多4～8成，部分地区偏多1倍以上。 ➢未来10天，除新疆大部、西南部分地区平均气温较常年同期偏低1～2℃外，全国其他大部地区气温偏高1～3℃或接近常年。 【风险提示及免责声明】 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。