汽车门窗系统高增长，2025Q1-Q3扣非归母净利润同比+50%——北交所信息更新

2025-11-09 开源证券杜佛光

公司业绩表现：捷众科技2025年Q1-Q3实现营收2.75亿元，同比增长46.71%；归母净利润5335.46万元，同比增长20.27%。扣非归母净利润5252.01万元，同比增长50.48%。三季度单季营收1.13亿元，同比增长48.46%；归母净利润2271.57万元，同比增长34.15%。
汽车门窗系统增长：汽车门窗系统增幅最为明显，主要原因是门锁配置、智能化控制器及电机等部件数量增加，公司供货产品类型更加丰富。收入增长主要得益于汽车市场行情向好及消费提振政策，同时现有型号产品供应量加大，新增约20%新产品。
拓展新领域应用：
- 半导体：已开始为浙江启尔机电供货，涵盖驱动线圈骨架、悬浮线圈骨架及流量传感器壳体等，目前处于供货初期。
- 机器人：精密注塑件可应用于人形机器人、机器狗、外骨骼机器人等，已在四足机器人领域实现关节类注塑齿轮样品交付，并积极拓展外骨骼机器人等新兴领域。
- 军工：已实现军用IGBT芯片精密注塑零部件供应，应用于航空航天等高端领域，已完成交样但尚未量产。
盈利预测及评级：维持2025-2027年归母净利润预测分别为0.82/0.95/1.14亿元，对应EPS分别为1.23/1.43/1.72元/股，PE分别为28.1/24.2/20.2倍，维持“增持”评级。
风险提示：质量控制风险、客户相对集中风险、行业周期性波动风险。