小鹏发布第二代VLA大模型，潍柴动力签定SOFC技术协议

汽车 2025年11月08日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 邓健全（分析师）dengjianquan@kysec.cn证书编号：S0790525090003 傅昌鑫（分析师）fuchangxin@kysec.cn证书编号：S0790525090005 赵悦媛（分析师）zhaoyueyuan@kysec.cn证书编号：S0790525100003 行业重点新闻 （1）长安汽车官宣：阿维塔与海尔合作打造百万级旗舰产品，阿维塔科技与海尔旗下卡泰驰控股正式携手，将基于阿维塔全新百万级旗舰产品，从产品定制共创、车家场景互通、车载功能设计三大方向联合创新，共同研发高端科技融合的智慧出行方案；（2）小鹏汽车目标成为面向全球的具身智能公司，全新总部、智能制造工厂12月开放；（3）小鹏汇天A868飞行汽车亮相：6座续航超500km，2026年推进量产；（4）潍柴动力签SOFC技术协议破能源卡脖子难题；（5）全新坦克400上市：24.98万起售，覆盖全动力矩阵；（6）铂智3X单月卖1万辆，至境L7“智驾第一”，合资电车销量崛起但需突破“网红依赖”；（7）普罗宇宙发布大白机器人2.0及灵巧手，京东全球线上合作赋能出海。（8）蓝思科技斩获1万台机器狗整机组装订单。（9）三大物流装备巨头先后宣布入局具身智能。（10）越疆与浪潮携手合作，推动具身智能机器人全球化进程。（11）小鹏科技日发布第二代VLA大模型，三大具身智能产品矩阵集体进阶，在2025年11月5日于广州举办的“涌现”主题科技日上，小鹏汽车宣布升级为“物理AI世界的出行探索者”，并正式发布第二代视觉语言动作大模型及三大具身智能产品矩阵。 数据来源：聚源 汽车研究团队 邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵悦媛（联席首席分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨（分析师）证书编号：S0790523090002 行情回顾 傅昌鑫（分析师）证书编号：S0790525090005 （1）本周沪深300指数跌幅0.82%，其中汽车板块跌幅1.64%，涨跌幅位居A股一级行业第28位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅4.29%，海马汽车、小鹏汽车-W领涨。（3）本周商用车指数涨幅8.28%，潍柴动力、金杯汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅2.02%，全柴动力、多利科技领涨。其中电控系统涨跌幅-3.56%，保隆科技跌幅较小；电机涨跌幅-6.48%，安乃达领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-4.20%，斯菱股份领涨；轴承涨跌幅3.51%，万向钱潮、襄阳轴承领涨；轻量化&结构件涨跌幅-2.99%，华达科技、新铝时代领涨；直线传动部件涨跌幅-3.47%，双林股份、新坐标领涨；传感器涨跌幅-2.85%，日盈电子、明新旭腾领涨；Tier1涨跌幅-4.21%，多利科技、敏实集团领涨。 徐剑峰（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛（研究员）证书编号：S0790124070021 相关研究报告 《同源性优势明显，机器人打开车企成长空间—2026年度汽车行业投资策略》-2025.11.1 投资建议 （1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。 《小鹏MONA M03第20万辆整车下线，九识智能完成1亿美元B4轮融资—行业周报》-2025.11.1 （2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。 《特斯拉计划2026Q1推出OptimusV3，问界M8交付突破10万台—行业周报》-2025.10.26 风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 目录 1、行业重点新闻............................................................................................................................................................................32、板块市场表现：本周A股汽车板块未跑赢大盘....................................................................................................................63、本周商用车板块PE估值上升，乘用车、汽车零部件板块PE估值下降..........................................................................114、上游重点数据跟踪..................................................................................................................................................................125、投资建议..................................................................................................................................................................................136、风险提示..................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：本周汽车板块跌幅1.64%，涨跌幅位居A股一级行业第28位......................................................................................6图2：A股汽车板块本年度涨跌幅一级行业排名11位..............................................................................................................6图3：乘用车板块市盈率本周下降.............................................................................................................................................11图4：商用车板块市盈率本周上升.............................................................................................................................................11图5：汽车零部件板块市盈率下降.............................................................................................................................................11图6：钢材价格指数略有上升.....................................................................................................................................................12图7：铝锭价格略有上升（元/吨）............................................................................................................................................12图8：天然橡胶价格略有下降（元/吨）....................................................................................................................................12图9：浮法平板玻璃价格略有上升（元/吨）............................................................................................................................12图10：聚丙烯价格略有下降（元/吨）......................................................................................................................................12图11：碳酸锂价格保持平稳（元/吨）......................................................................................................................................12图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有下降.........................................................................................................13图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降.....................................................................................................................13 表1：本周乘用车板块海马汽车、小鹏汽车-W领涨..................................................................................................................7表2：本周商用车板块潍柴动力、金杯汽车领涨........................................................................................................................7表3：本周汽车零部件板块全柴动力、多利科技领涨.............................................................................................