三大油脂周度报告总结
主力合约与现货价格
- 棕榈油：期货主力合约收盘价8660元/吨，周跌1.19%；现货价8818元/吨，周跌0.66%。
- 菜油：期货主力合约收盘价9533元/吨，周涨11.18%；现货价9743元/吨，周涨1.42%。
- 豆油：期货主力合约收盘价8184元/吨，周涨0.69%；现货价8322元/吨，周涨0.60%。
基差变化
- 豆油基差184元/吨（持平），菜油基差317元/吨（+3元），棕榈油基差28元/吨（+6元）。
- YP价差-476元/吨（+160元）。
库存走势
- 菜油：沿海库存3.80万吨（-0.4万吨）。
- 棕榈油：油厂库存59.28万吨（-1.43万吨）。
- 豆油：全国油厂库存121.58万吨（-3.45万吨）。
- 合计库存184.66万吨（-5.28万吨）。
棕榈油供给端
- 24度棕榈油进口成本8973元/吨（-101元），进口毛利-281元/吨（+57元）。
- 马棕产量环比增6.80%（SPPOMA数据）。
- 马棕10月产量207万吨（创8年高），库存预计环比增3.5%至244万吨。
豆油供给端
- 全国港口大豆库存962.90万吨（-10.2万吨），油厂库存710.79万吨（-40.4万吨）。
- 开机率54%（-7%），大豆压榨利润-550.35元/吨（+54.55元）。
菜油供给端
- 油厂菜籽库存1万吨（-1万吨）。
- 进口菜籽压榨利润-2346.20元/吨（+244元）。
需求端
- 棕榈油：主要油厂成交量0吨，POGO价差321.99美元/吨（-46.5美元）。
- 菜油：预测年度消费量805万吨。
基本面分析
- 政策：关注美国生柴政策、中美贸易谈判、中加贸易关系。
- 国外：美豆收割加快，供应压力显现；马棕产量高企，库存预计累库。
- 库存：菜油、棕榈油、豆油库存均下降。
- 现货：棕榈油跌0.66%，豆油涨0.60%，菜油涨1.42%。
- 风险：美国生物柴油政策、中美中加经贸关系、马棕高频数据、天气。
策略推荐
- 棕榈油：期货收跌1.19%，马棕产量高企，库存预计累库。短期偏弱，关注MPOB报告；中长期企稳反弹。
- 豆油：期货收涨0.69%，美豆报告即将发布，豆油供应宽松。短期宽幅震荡，关注美豆采购细节；中长期价格中枢上移，但受多重因素扰动。
- 菜油：期货收涨1.18%，加拿大菜籽出口获支持，国内菜籽库存见底。短期震荡偏强，中长期高位宽幅震荡。
下周关注点及风险预警
- 棕榈油：美国生物柴油政策、马棕高频数据、天气。
- 豆油：美国生物柴油政策、中美经贸关系、天气。
- 菜油：美国生物柴油政策、中加经贸关系、天气。
