南华贵金属日报：黄金&白银：大类资产普跌 贵金属下跌调整

【行情回顾】
贵金属周四延续震荡整理。美指下跌，10Y美债收益率及美股下跌，比特币和原油偏弱，南华有色金属指数调整。美国10月挑战者企业裁员创二十余年新高，市场担忧AI投资回报率及美联储持续偏鹰讲话引发经济衰退恐慌，美政府停摆加剧数据缺失引发不安。除美债外的大类资产普遍承压，COMEX黄金收报3984.8美元/盎司（-0.2%），白银收报47.845美元/盎司（-0.37%）；SHFE黄金收报917.8元/克（+0.79%），白银收报11427元/千克（+1.99%）。美国正式公布新版关键矿产清单，将铜、银、铀、钾肥纳入，关注后续银进口关税政策。

【降息预期与基金持仓】
降息预期略有升温：CME“美联储观察”显示，12月降息25基点概率70.6%，1月累计降息25基点概率54.2%，3月累计降息50基点概率38.9%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增1.72吨至1040.35吨，iShares白银ETF持仓减36.68吨至15114.03吨。库存方面，SHFE银库存日减16.2吨至640吨，SGX白银库存周减74.9吨至830.33吨。

【本周关注】
重点关注周五晚间美非农就业报告及美政府停摆对数据公布的影响；周五16:00，纽约联储主席威廉姆斯在欧洲央行货币市场会议发表讲话。

【南华观点】
中长期看，央行购金及投资需求将助推贵金属价格重心上抬，但短期进入调整阶段，11月难有强驱动。建议关注中期逢低补多机会，前多底仓谨慎持有。伦敦金阻力4050-4100，支撑3900，强支撑3800-3850；白银阻力49.5-50，支撑47.5，强支撑45.5。
source：wind,彭博,同花顺,南华研究