电子行业：把握芯片涨价机遇，关注国内先进制程

事件简述

1. 芯片涨价潮加剧：台积电宣布2026年将进一步提升7nm以下先进制程报价3%-10%，连续第四年调价。三星暂停10月DDR5DRAM合约报价，SK海力士和美光跟进，A股存储芯片概念股走强。
2. 台企转向美国生产：特朗普表示台湾大型企业因关税将芯片生产转移至美国，强调美国应专注高科技产业。

核心观点

1. 台积电涨价影响：此次涨价主要影响AI芯片、服务器及HPC领域，相关产业链企业或受益。台积电先进制程营收占比超六成，未来产能优先分配给HPC客户。全球芯片涨价潮下，产业链上下游面临成本传导压力，但先进制程相关公司受利好。
2. 产业转移分析：台企向美国转移生产是关税壁垒、产业链布局与国际经济环境变化的结果，但美国高人工成本带来经营压力。未来企业需平衡成本控制与风险规避，中国芯片产业通过技术迭代有望在先进制程领域突破。

关键数据

• 台积电先进制程营收占比：5nm（37%）、3nm（23%）
• 三星电子股价：11月3日暴涨超3%，创历史新高
• A股存储芯片概念股：太极实业涨停，香农芯创大涨超8%

风险提示

产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。