每日观点
- 基本面：碱厂产量高位，远兴二期预期投产，供给预期充裕；下游浮法玻璃供给扰动预期，光伏日熔量下滑，纯碱厂库高位，偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1145元/吨，SA2601收盘价1207元/吨，基差-62元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存171.42万吨，较前一周增加0.72%，库存在5年均值上方运行，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。
影响因素
- 利多：浮法玻璃日熔量企稳回升。
- 利空：
- 23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，产量处于历史同期高位。
- 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价1195元/吨，主力基差-50元/吨（前值），现值-62元/吨，涨跌幅1.00%，24.00%。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1145元/吨，较前一日持平。
三、基本面——供给
- 纯碱生产利润：重质纯碱，华北氨碱法利润-101.70元/吨，华东联产法利润-203元/吨，历史低位。
- 纯碱开工率、产能产量：周度行业开工率86.89%，周度产量75.76万吨（重质纯碱41.98万吨），产量历史高位。
四、基本面——需求
- 纯碱产销率：周度产销率为99.78%。
- 浮法玻璃：全国日熔量16.13万吨，开工率76.35%，企稳。
- 光伏玻璃：数据下滑趋势。
五、基本面——库存
- 全国纯碱厂内库存：171.42万吨，较前一周增加0.72%，库存在5年均值上方运行。
六、基本面分析——供需平衡表
