新能源及有色金属日报：沪铝重心持续上移

铝市场分析

• 现货价格：华东A00铝价21360元/吨，中原A00铝价21240元/吨，佛山A00铝价21240元/吨，升贴水普遍负值。
• 期货价格：沪铝主力合约收于21630元/吨，上涨280元/吨，成交178925手，持仓228130手。
• 库存：国内电解铝锭库存62.2万吨，仓单库存63969吨，LME铝库存548375吨，均有所下降。
• 供需：国内供需基本面稳定，海外冰岛减产20万吨，但供应依旧过剩。消费方面，铝水比例达77%创历史新高，消费保持增长。
• 宏观因素：铝价回调空间有限，关注社会库存去库节奏，去库顺利则上涨空间打开。

氧化铝市场分析

• 现货价格：山西氧化铝2840元/吨，山东2790元/吨，河南2865元/吨，广西2970元/吨，贵州2980元/吨，澳洲FOB 317美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约收于2787元/吨，上涨24元/吨，成交204250手，持仓423108手。
• 供应：西澳以320美元/吨成交3万吨氧化铝，新疆电解铝厂采购价3100元/吨，价格环比下滑20元/吨。几内亚雨季结束，铝土矿发运恢复，宁巴矿启动驳船作业。
• 需求：供需过剩格局不改，矿端价格回落未改善氧化铝冶炼利润，电解铝厂补库行为难持续。

铝合金市场分析

• 价格：保太民用生铝16900元/吨，机械生铝17100元/吨，ADC12保太报价20800元/吨，均上涨100元/吨。
• 库存：铝合金社会库存7.28万吨，厂内库存5.99万吨。
• 成本利润：理论总成本21042元/吨，理论利润-142元/吨。

策略与风险

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
• 套利：沪铝正套。
• 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。