新能源及有色金属日报：铝价下方支撑有效，重心再次上移

重要数据

• 铝现货方面：华东A00铝价20680元/吨，持平；升贴水0元/吨，涨10元/吨。中原A00铝价20690元/吨，升贴水10元/吨。佛山A00铝价20620元/吨，升贴水-55元/吨。
• 铝期货方面：沪铝主力合约收于20705元/吨，涨20元/吨，成交107916手，持仓221314手。
• 库存方面：国内电解铝锭库存63.8万吨，持平；仓单库存67736吨，降1224吨；LME铝库存517150吨，增3300吨。
• 氧化铝现货价格：山西2950元/吨，山东2910元/吨，河南2990元/吨，广西3160元/吨，贵州3165元/吨；澳洲FOB 323美元/吨。
• 氧化铝期货方面：主力合约收于2907元/吨，涨8元/吨，成交308521手，持仓318873手。
• 铝合金价格方面：保太民用生铝15900元/吨，机械生铝16100元/吨，ADC12 20300元/吨，均持平。
• 铝合金库存：社会库存7.14万吨，厂内库存6.08万吨。

市场分析

• 电解铝：盘面支撑有效，沪铝重心上移，现货贴水快速修复。供应稳定，消费修复，出口良好（一带一路刺激）。社会库存触顶，即将去库。后期关注降息预期及海外通胀。
• 氧化铝：供应过剩，进口加剧矛盾。部分厂家亏损，减产未触发，博弈进口矿价格。几内亚稳定性需关注。盘面估值偏低，成本支撑存在。
• 铝合金：下游消费复苏但供应过剩，前期积极出货，销售压力减少后价格坚挺。库存上涨，过剩局面下价差修复受阻。

策略

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
• 套利：沪铝正套。

风险

1. 海外政策超预期扰动。
2. 流动性变动超预期。
3. 海外矿石供应新扰动。