新能源及有色金属日报：锌价考验下方支撑

现货市场

• LME锌现货升水为-35.03美元/吨。
• SMM上海锌现货价下跌430元/吨至22160元/吨，升贴水下跌5元/吨至295元/吨。
• SMM广东锌现货价下跌420元/吨至22150元/吨，升贴水上涨5元/吨至285元/吨。
• SMM天津锌现货价下跌420元/吨至22110元/吨，升贴水上涨5元/吨至245元/吨。
• 下游逢低采购积极性增加，市场成交活跃度好转，现货升水止跌企稳。

期货市场

• 沪锌主力合约开于21945元/吨，收于21845元/吨，下跌280元/吨。
• 成交量158631手，减少83562手；持仓量135071手，减少647手。
• 最高点21950元/吨，最低点21760元/吨。

库存情况

• SMM七地锌锭库存总量为8.17万吨，较上周增加0.43万吨。
• LME锌库存为134550吨，减少1050吨。

市场分析

• 供应端压力依旧，6月份供给增长预期重回10%左右，下半年供给高增速。
• 消费整体强势，但进入季节性淡季，存在环比走弱迹象。
• 中美关税对消费的实际影响尚未显现。

策略

• 单边：谨慎偏空。
• 套利：中性。

风险

1. 海外矿预期外扰动。
2. 国内消费不及预期。
3. 流动性变化超预期。