尿素市场分析总结
价格与基差
- 2025年11月5日，尿素主力期货收盘价1633元/吨，上涨3元。
- 河南小颗粒出厂价1570元/吨，持平；山东1580元/吨，上涨10元；江苏1570元/吨，上涨10元。
- 小块无烟煤750元/吨，持平。
- 山东基差-53元/吨，上涨7元；河南基差-63元/吨，下跌3元；江苏基差-63元/吨，上涨7元。
- 尿素生产利润50元/吨，上涨10元；出口利润931元/吨，上涨5元。
供应端
- 产能利用率80.32%，持平。
- 样本企业总库存157.81万吨，上涨2.38万吨；港口样本库存11.00万吨，下跌10.00万吨。
需求端
- 复合肥产能利用率31.04%，上涨3.33%；三聚氰胺产能利用率49.98%，上涨1.68%。
- 尿素企业预收订单天数7.29天，下跌0.24天。
市场动态
- 尿素现货在厂家下调报价后低价成交好转，但持续性一般，预计短期震荡。
- 部分地区农业秋季肥进行中，复合肥秋季肥生产收尾，整体开工率随装置恢复有所提升，冬小麦所需复合肥以清库为主，天气转晴后走货情绪转好。
- 三聚氰胺开工小幅提升，刚需采购。
- 新增产能释放下，中长期尿素供需仍偏宽松，四季度气头检修预计12月逐渐开始。
- 本周产销弱平衡，厂内库存小幅累库，库存高位仍为内蒙，需关注东北复合肥开工率、原料采购节奏及全国淡储节奏。
- 尿素受出口情绪影响，目前出口政策仍有变化，需关注后续尿素出口动态。
策略与风险
- 单边：区间震荡。
- 跨期：观望。
- 跨品种：无。
- 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
