尿素市场分析总结
价格与基差
- 2025年10月16日，尿素主力期货收盘价1604元/吨，上涨4元。
- 河南小颗粒出厂价1550元/吨，持平；山东地区1560元/吨，上涨10元；江苏地区1560元/吨，持平。
- 小块无烟煤750元/吨，持平。
- 山东基差-44元/吨，上涨6元；河南基差-54元/吨，上涨6元；江苏基差-44元/吨，下降4元。
- 尿素生产利润30元/吨，上涨10元；出口利润989元/吨，上涨3元。
供应端
- 产能利用率79.67%，持平。
- 样本企业总库存161.54万吨，增加17.15万吨；港口样本库存44.60万吨，增加3.10万吨。
需求端
- 复合肥产能利用率24.18%，下降1.32%。
- 三聚氰胺产能利用率55.18%，下降10.29%。
- 尿素企业预收订单天数6.71天，减少0.29天。
市场动态
- 现货低价成交好转，部分厂家小幅上调报价后成交降温，山西及内蒙低价成交延续。
- 农业秋季肥进行中，复合肥秋季肥生产收尾，开工率下降，冬小麦用肥需求或推迟至10月中下旬。
- 三聚氰胺开工下降，刚需采购。
- 中长期尿素供需仍偏宽松，库存累积以内蒙为主，东北复合肥厂逐渐开工，关注采购节奏。
- 出口情绪影响持续，9月、10月为出口窗口期，港口集港与离港并存。
- 印度RCF10月1日宣布尿素进口招标，10月15日截标，报盘有效期至10月30日，最晚船期12月10日。
- 招标收到25家供货商，总计370.19万吨货源，其中西海岸195.32万吨，东海岸174.87万吨。
- 尿素出口政策或仍有变化，关注后续动态。
策略
- 单边：中性。
- 跨期：UR01-05逢高反套。
- 跨品种：无。
风险因素
- 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表数据
- 基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单等图表数据详见报告正文。
