德意志银行美股招股说明书(2025-11-05版)

核心观点： 本研报介绍了德意志银行 AG 发行的 5.25% 固定利率可赎回高级债务融资票据，计划于 2025 年 11 月 17 日到期。票据采用不记名形式，通过 DTC 进行簿记式发行，并受纽约州法律管辖。票据的信用等级优先于德意志银行 AG 的高级非优先债务，但低于其他更高级别的负债，例如受保险的存款和自然人和中小企业的存款。

关键数据：

• 票面利率：5.25%，每年付息一次，按 30/360 天计息规则计算。
• 发行价格：100.00 美元/张。
• 最低认购金额：1,000 美元。 *到期日：2035 年 11 月 17 日。
• 可赎回日：每年 5 月 17 日和 11 月 17 日，从 2027 年开始至 2035 年结束。
• 交易日期：2025 年 11 月 13 日左右。
• 结算日期：2025 年 11 月 17 日左右。

风险因素：

• 票面价值可能因通货膨胀和/或利率上升而下降。
• 票据存在再投资风险，因为发行人可以选择在任何可选赎回日提前赎回票据。
• 票据的信用风险取决于发行人的偿付能力，如果发行人发生信用事件，投资者可能无法收回本金和利息。
• 票据可能被减记、转换为普通股或其他所有权工具，或受到其他决议措施的影响，投资者可能损失部分或全部投资。
• 票据不上市交易，流动性可能受限。
• 许多经济和市场因素会影响票据的价值，包括剩余期限、通货膨胀趋势、利率、地缘政治条件、供求关系和发行人的信用状况。

决议措施：

• 根据欧洲银行恢复和解决指令 (BRRD) 和德国恢复和解决法案，如果发行人被认定为“非偿付能力”并无法继续其受监管的银行业务，则票据可能受到决议机构采取的决议措施的影响。
• 决议措施可能包括：减记票据部分或全部价值、将票据转换为普通股或其他所有权工具，或采取其他措施。
• 投资者将不可撤销地同意接受任何决议措施，并放弃对发行人的任何索赔。

税收考虑：

• 票据将被视为固定利率债务工具，并可能被免征美国联邦所得税。
• 非美国持有人可能需要提供 IRS 表单 W-8 以避免 30% 的美国预扣税。
• 投资者应咨询其税务顾问，了解投资票据的税收后果。