建信期货苹果日报

2025-11-05 建信期货研究所建信期货 Gnomeshgh文J

行情回顾：2025年10月，苹果期货价格受降雨影响，晚富士集中上市时间延后，市场预期乐观，主力合约AP2601上涨7.21%，远月合约AP2605涨幅近13.66%。
因素分析：
- 近月合约交割：郑商所修订交割规则，调整交割单位至20吨，统一装果容器标准，发布车（船）板交割指引。AP2510合约交割结算价在8900-9200元/吨区间，新季苹果仓单成本高，近月合约关键压力位在AP2510交割均价附近。
- 新季苹果收购价格：因降雨影响，上市推迟10天，优果优价明显，产地收购价高于去年同期0.7-1.2元/斤。山东、陕西、甘肃产区价格分化，好货销售顺畅，差货供应量大，存在价格下跌风险。
- 入库节奏：西部产区入库接近尾声，山东入库偏慢，预计今年入库量700-800万吨，低于去年，低库存支撑价格。果农占库存6成，好货在客商手中。
- 出口情况：2025年前9个月鲜苹果出口量61万吨，同比下降近5万吨，进口量同比增长1.26%，出口面临挑战。
总结：新季晚熟苹果因降雨影响上市推迟，收购价高位，仓单成本高，预计入库量700-800万吨，低库存支撑价格。短期差货供应量大或承压，中长期看多。