政策驱动与市场破冰：数据资产证券化的模式探索与前景展望

核心观点与关键数据

• 政策驱动：近年来国家政策如《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等，为数字经济发展和数据资产证券化提供了政策支持。2025年被视为数据资产证券化的破冰之年，市场实践初步探索了数据资产在证券化产品中的应用路径。
• 市场实践：截至2025年9月23日，我国共发行7笔数据资产ABS产品，合计规模24.9亿元，优先级资产支持证券信用等级均为AAAsf。主要分布在数字经济发达地区如北京、上海、广东、江苏等。

产品类型与模式探索

• 数据资产赋能类ABS：数据资产主要发挥赋能作用，通过数据分析技术与平台化运营能力提升证券化产品的透明度与安全性。典型案例包括天风中投保应收账款2期中小微企业融资支持资产支持专项计划（数据资产赋能）和平安证券-中信建投-江北公用集团二期供水收费收益权资产支持专项计划（数据资产赋能）。
• 数据资产增信类ABS：数据资产作为可量化、可质押的要素为ABS提供信用支撑。典型案例包括平安-如皋第1期资产支持专项计划（数据资产）、华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划、国君-无锡联投租赁第三期资产支持专项计划（数据资产）。

前景展望与突破路径

• 当前瓶颈：数据资产证券化面临估值体系不完善、收益依赖特定场景、现金流可预测性低、价值波动大等问题。
• 未来展望：随着政策完善、技术创新与市场成熟，数据资产证券化有望通过拓展可持续收益模式（如数据授权、订阅服务）和推动“数金融合”创新（如“数据+产业”“数据+消费”）实现突破，释放市场潜力。

研究结论

数据资产证券化在政策支持和技术进步下迎来发展机遇，但当前仍面临诸多挑战。未来需完善估值体系、拓展可持续收益模式，并与传统资产结合提升流动性，从而释放市场潜力，成为金融市场的亮点。